Bitcoin atraviesa uno de sus momentos más delicados del ciclo actual. De acuerdo con un nuevo análisis de la firma especializada en datos on-chain CryptoQuant, la criptomoneda líder podría extender su corrección hasta la zona de los $70.000–$60.000, a medida que los indicadores confirman un deterioro estructural más profundo que el observado al inicio del mercado bajista de 2022.
La advertencia no se basa en especulación, sino en métricas históricamente confiables: caída del Bull Score Index a cero, ruptura de medias móviles clave, contracción de liquidez y una fuerte desaceleración de la demanda tanto institucional como minorista. Todo ello dibuja un escenario que refuerza la narrativa de un mercado bajista de bitcoin plenamente confirmado.
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CryptoQuant confirma oficialmente un mercado bajista de bitcoin
Uno de los datos más contundentes del informe es el colapso del Bull Score Index, un indicador propio de CryptoQuant que evalúa la fortaleza del mercado a partir de múltiples métricas on-chain y de comportamiento del capital.
Según la firma, este índice ha caído a cero, el nivel más bajista posible. Para ponerlo en contexto, cuando bitcoin alcanzó su máximo reciente cercano a los $126.000 a comienzos de octubre, el Bull Score Index se encontraba en 80, una lectura claramente alcista. Sin embargo, tras el evento de liquidaciones del 10 de octubre, el indicador cambió radicalmente de tendencia y continuó deteriorándose conforme el precio de bitcoin profundizaba su caída.
Históricamente, lecturas tan bajas han coincidido con fases prolongadas de debilidad, donde los rebotes suelen ser limitados y el mercado busca zonas de soporte más profundas.
Bitcoin apunta a la zona de soporte entre $70.000 y $60.000
De acuerdo con CryptoQuant, la siguiente área crítica para el precio de bitcoin se sitúa entre los $70.000 y $60.000, un rango que concentra varios niveles técnicos y fundamentales de alta relevancia.
Julio Moreno, jefe de investigación de la firma, explicó que el nivel de $60.000 podría tardar varios meses en alcanzarse, ya que representa el extremo inferior del rango objetivo. Entre ambos niveles existen zonas de soporte clave, entre ellas:
- El máximo histórico del ciclo anterior, situado alrededor de los $69.000
- El costo de producción de bitcoin, estimado entre $65.000 y $70.000, un nivel que históricamente ha actuado como soporte psicológico y económico
Al momento del análisis, bitcoin cotizaba en torno a los $67.350, manteniéndose ya peligrosamente cerca de esta franja crítica.
Debilidad estructural en el mercado cripto: una señal preocupante
CryptoQuant describe el contexto actual como una fase de “debilidad estructural amplia” en todo el mercado de criptomonedas, no solo en bitcoin. Esta debilidad se manifiesta en varios frentes simultáneos, lo que reduce las probabilidades de una recuperación rápida.
A diferencia de correcciones puntuales impulsadas por eventos externos, el escenario actual refleja una erosión sostenida de la demanda, combinada con condiciones de liquidez cada vez más restrictivas.
Inversores institucionales pasan de compradores a vendedores netos
Uno de los factores más relevantes detrás de la presión bajista es el cambio radical en el comportamiento institucional, especialmente en Estados Unidos.
Según CryptoQuant, en este mismo período del año pasado, los ETF spot de bitcoin en EE. UU. eran compradores netos de más de 46,000 BTC. Sin embargo, en 2026 el panorama se ha invertido por completo: estos vehículos se han convertido en vendedores netos, reduciendo sus tenencias en aproximadamente 10.600 BTC.
Este giro representa una brecha de demanda de alrededor de 56.000 BTC frente al año anterior, una diferencia que se traduce directamente en presión vendedora persistente sobre el precio de bitcoin.
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La demanda minorista en Estados Unidos sigue ausente
A la retirada institucional se suma la apatía de los inversores minoristas estadounidenses, un componente clave en los mercados alcistas de bitcoin.
CryptoQuant destaca que el Coinbase Premium —métrica que compara el precio de bitcoin en Coinbase frente a exchanges globales— se ha mantenido negativo desde mediados de octubre. En ciclos anteriores, los mercados alcistas sostenidos coincidieron con una prima positiva, reflejo de una fuerte demanda en EE. UU.
La ausencia de este indicador sugiere que, incluso con precios más bajos, el interés minorista no está regresando, lo que limita la capacidad del mercado para absorber la oferta existente.
Contracción de liquidez: una señal clásica de mercado bajista
Otro punto crítico del informe es el endurecimiento de las condiciones de liquidez en el ecosistema cripto. CryptoQuant señala que el crecimiento de 60 días de la capitalización de mercado de USDT (Tether) se ha tornado negativo en $133 millones, marcando la primera contracción desde octubre de 2023.
Este dato es especialmente relevante porque la expansión de stablecoins suele anticipar fases de crecimiento, mientras que su contracción históricamente ha coincidido con mercados bajistas prolongados.
Cabe recordar que la expansión de USDT había alcanzado un pico de $15.9 mil millones a finales de octubre de 2025, por lo que su reversión refuerza la narrativa de enfriamiento del mercado.
Colapso de la demanda a largo plazo de bitcoin
Quizás uno de los datos más alarmantes del análisis de CryptoQuant es la caída abrupta de la demanda spot a largo plazo.
En apenas cuatro meses, el crecimiento anual de la demanda spot de bitcoin se desplomó de 1.1 millones de BTC a solo 77,000 BTC, lo que representa una contracción del 93%. Este dato sugiere que gran parte del impulso comprador del ciclo actual ya se ha agotado, dejando al mercado sin un motor claro para sostener los precios.
En ciclos anteriores, este tipo de desaceleración ha precedido meses de consolidación o caídas adicionales, especialmente cuando se combina con debilidad técnica.
Bitcoin rompe la media móvil de 365 días por primera vez desde 2022
Desde el punto de vista técnico, la situación tampoco es alentadora. CryptoQuant destaca que bitcoin ha caído por debajo de su media móvil de 365 días, un nivel que no se perdía desde marzo de 2022.
Desde que se produjo esta ruptura el 12 de noviembre de 2025, el precio ha retrocedido 23% en un período de 83 días. Para dimensionar la gravedad del movimiento, la firma compara este desempeño con el inicio del mercado bajista anterior:
- Enero de 2022: caída del 6% tras 83 días
- Ciclo actual: caída del 23% en el mismo período
Según CryptoQuant, este rendimiento es significativamente peor que el observado al comienzo del último bear market, reforzando la tesis de que la corrección actual es más profunda de lo que muchos anticipaban.
¿Qué significa este escenario para el precio de bitcoin?
En conjunto, los datos on-chain, de liquidez y técnicos sugieren que bitcoin enfrenta un entorno altamente desafiante en el corto y mediano plazo. La posibilidad de una caída hacia los $60,000 no solo es técnica, sino estructural, respaldada por múltiples indicadores que históricamente han anticipado mercados bajistas prolongados.
Si bien bitcoin ha demostrado en el pasado una notable capacidad de recuperación, CryptoQuant advierte que la mayor parte del crecimiento de demanda de este ciclo ya podría haberse materializado, lo que limita el potencial de rebotes sostenidos sin un cambio significativo en las condiciones macro y de liquidez.
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Un mercado bajista confirmado que exige cautela
El análisis de CryptoQuant deja poco margen para interpretaciones optimistas a corto plazo. Con el Bull Score Index en cero, la ruptura de medias móviles clave, la retirada de capital institucional, la ausencia de demanda minorista y la contracción de liquidez, el mercado de bitcoin presenta todas las características de un mercado bajista consolidado.
La zona entre $70,000 y $60,000 emerge como el próximo gran campo de batalla para el precio de bitcoin. Cómo reaccione el mercado en ese rango podría definir no solo el suelo del ciclo actual, sino también el ritmo de una eventual recuperación en los próximos meses.
Mientras tanto, los datos on-chain sugieren una conclusión clara: el retroceso actual de bitcoin ya es más severo que el inicio del mercado bajista de 2022, y subestimarlo podría ser un error costoso para los participantes del mercado.
