Bitcoin sigue siendo el protagonista de los mercados financieros. En esta ocasión, el gigante bancario JPMorgan Chase lanzó una de las proyecciones más ambiciosas para la criptomoneda líder: un precio objetivo de $165.000 para finales de 2025. Según sus analistas, la clave detrás de este movimiento radica en lo que denominan el “comercio de devaluación”, un fenómeno impulsado principalmente por inversores minoristas que buscan resguardar su capital frente a déficits fiscales, inflación y la pérdida de confianza en las monedas fiduciarias.
El análisis no solo destaca el atractivo de Bitcoin frente al oro como activo de refugio, sino que también marca un punto de inflexión en el comportamiento del mercado minorista, que ha canalizado miles de millones en ETFs de criptomonedas y metales preciosos en los últimos meses.
En este informe exploraremos a fondo las proyecciones de JPMorgan, los factores que impulsan esta visión alcista y cómo este escenario podría redefinir el futuro de Bitcoin y del mercado financiero global.
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Bitcoin frente al oro: la clave de la valoración de JPMorgan
Uno de los ejes del informe de JPMorgan es la comparación directa entre Bitcoin y el oro como reservas de valor.
Los analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, director gerente del banco, explicaron que la proporción de volatilidad entre bitcoin y oro ha caído por debajo de 2.0, lo que significa que actualmente Bitcoin requiere solo 1.85 veces más capital de riesgo que el oro.
Con esta relación, la capitalización de mercado de Bitcoin, que hoy ronda los $2.3 billones, debería crecer alrededor de 42% para alcanzar un valor teórico de $165,000 por BTC, nivel que permitiría igualar los cerca de $6 billones en inversión privada de oro (incluyendo ETFs, lingotes y monedas).
Este cálculo refleja una infravaloración histórica: mientras que a finales de 2024 Bitcoin estaba $36,000 sobrevalorado, hoy se encuentra en torno a $46,000 infravalorado frente al oro ajustado por volatilidad.
¿Qué es el “comercio de devaluación” que impulsa a Bitcoin?
El término “comercio de devaluación” describe la creciente demanda de activos alternativos de valor en un contexto donde la credibilidad de las monedas fiduciarias se debilita.
Según JPMorgan, este fenómeno está siendo liderado principalmente por inversores minoristas, quienes desde finales de 2024 han aumentado con fuerza sus entradas en ETFs de Bitcoin y de oro.
Las razones detrás de este movimiento son múltiples:
- Déficits fiscales crecientes en las principales economías.
- Presiones inflacionarias que erosionan el poder adquisitivo.
- Tensiones geopolíticas que incrementan la incertidumbre.
- Pérdida de confianza en los bancos centrales.
- Debilitamiento de las divisas fiduciarias, especialmente en mercados emergentes.
En este contexto, Bitcoin no solo compite con el oro, sino que también se posiciona como una alternativa digital con mayor potencial de crecimiento.
El papel de los ETFs en el auge de Bitcoin y el oro
Un punto central del análisis de JPMorgan son los flujos de capital hacia ETFs spot de Bitcoin y de oro.
- Los ETFs de Bitcoin vivieron un boom a comienzos de 2025, registrando entradas históricas antes de estabilizarse en agosto.
- Los ETFs de oro, por su parte, han tomado fuerza recientemente, reduciendo la brecha entre ambos activos.
- En contraste, la participación institucional a través de futuros de la CME ha sido más tímida, lo que confirma que el impulso proviene en gran medida de inversores minoristas.
Este comportamiento reafirma la tesis del “comercio de devaluación” como un fenómeno de masas, más que una estrategia institucional aislada.
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La proyección de JPMorgan: de $126.000 a $165.000 en solo un mes
En agosto de 2025, JPMorgan proyectaba que Bitcoin cerraría el año en $126.000. Sin embargo, la rápida apreciación del oro llevó al banco a ajustar al alza su estimación hasta los $165.000.
Esto demuestra que la relación entre ambos activos es cada vez más estrecha: si el oro sube, Bitcoin gana atractivo relativo como reserva de valor digital.
Otros pronósticos alcistas: ¿puede Bitcoin llegar a $200.000?
JPMorgan no es el único en proyectar un futuro brillante para Bitcoin. Otras firmas y analistas del sector han lanzado estimaciones aún más optimistas, con precios objetivos que alcanzan los $200.000 para finales de 2025.
Actualmente, Bitcoin cotiza en torno a los $119.000, lo que deja un amplio margen de crecimiento si estas predicciones se cumplen.
Factores que podrían impulsar aún más el precio de Bitcoin
Más allá de las proyecciones de JPMorgan, existen diversos factores que podrían actuar como catalizadores adicionales para el precio de Bitcoin:
- Aumento en la adopción institucional: más fondos de inversión y bancos ingresando al mercado cripto.
- Reducción en la oferta circulante: tras el último halving, la emisión de nuevos BTC es cada vez más limitada.
- Inestabilidad macroeconómica global: conflictos, recesiones o crisis financieras que impulsen la búsqueda de refugios alternativos.
- Regulación favorable en países clave que legitime aún más el uso de Bitcoin.
- Mayor integración tecnológica, con pagos en BTC aceptados por empresas de gran escala.
Riesgos y escenarios bajistas: lo que podría frenar a Bitcoin
Aunque las proyecciones son altamente optimistas, es importante señalar los riesgos que podrían limitar el crecimiento de Bitcoin en el corto plazo:
- Regulación restrictiva en EE.UU., la Unión Europea u otros grandes mercados.
- Recortes de liquidez por parte de bancos centrales, que podrían reducir la entrada de capital especulativo.
- Competencia de otras criptomonedas que logren captar el interés de los inversores.
- Correcciones técnicas después de subidas aceleradas que provoquen ventas masivas.
Estos factores no eliminan el escenario alcista, pero sí podrían generar mayor volatilidad en el camino hacia los $165,000 o más.
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Bitcoin frente a una oportunidad histórica
La proyección de JPMorgan de $165.000 para Bitcoin a finales de 2025 refleja mucho más que un simple cálculo matemático: es una señal de que el mercado global está en un punto de transición.
El “comercio de devaluación” se ha convertido en un fenómeno real, donde los inversores minoristas están liderando una transformación histórica en la manera de proteger el capital frente a las crisis. Bitcoin, al igual que el oro, emerge como un pilar clave en este nuevo orden financiero.
Con un precio actual cercano a los $119.000, la posibilidad de ver a Bitcoin superar los $165.000 o incluso alcanzar los $200.000 ya no parece una utopía, sino un escenario plausible en el corto plazo.
El 2025 podría ser recordado como el año en el que Bitcoin consolidó su rol definitivo como reserva de valor global.
