Como los precios de Ethereum tendieron a la baja en la mañana del miércoles, mi atención se centró en un informe de Bloomberg que afirmaba que los fondos de cobertura de criptomoneda enfrentarían un “ajuste de cuentas” en 2018.
¿Son realmente?
El artículo dice que nueve fondos de cobertura ya han salido del mercado, mientras que el resto sufre fuertes pérdidas. Y de acuerdo con un rastreador de la industria, los fondos sobrevivientes han perdido el 23% de sus carteras totales. (Fuente: ” La burbuja Crypto Hedge-Fund está empezando a desinflarse ” , Bloomberg , 2 de abril de 2018.)
Con estos números horribles, no sorprende que empresas como Crowd Crypto Fund hayan “pasado de moda” en la Web, borrando sus sitios web y cuentas de redes sociales, mientras que otras, como Alpha Protocol , simplemente devolvieron el dinero que los inversionistas habían aportado.
En total, Bloomberg pinta un retrato sombrío y difunde el miedo, la incertidumbre y la duda (FUD).
Sin embargo, lo que sobresale es que había aproximadamente 200 fondos de cobertura en el espacio de criptomonedas. Entonces, si pasamos por porcentajes en lugar de cifras nominales, menos del cinco por ciento de las empresas han sido cerradas. Ese número es mucho menos aterrador, al menos para mí.
Es cierto que los precios de Bitcoin se han corregido en más del 50%. También es cierto que solo dos de los 25 criptos principales son positivos netos en 2018. Pero eso podría leerse fácilmente como una corrección del mercado alcista eufórico del año pasado, en lugar de una deflación de una burbuja de cifrado.
No me malinterpreten, el informe de Bloomberg es completamente fáctico y de buena fuente. Simplemente me preocupa el encuadre del artículo, porque revela una inclinación a tratar los criptos como cualquier otro activo comerciable, lo que no es cierto.
Las criptomonedas son fundamentalmente diferentes de las acciones y los bonos. La comparación más justa, en mi opinión, es que invertir en cryptos es como invertir en nuevas empresas.
¿Cómo es eso, preguntas? Bueno, el potencial alcista de ambos es inmenso, por un lado. Y segundo, la perspectiva de un desastre siempre acecha a la vuelta de la esquina.
No digo nada nuevo aquí. Los gobiernos han utilizado esta lógica exacta para justificar el cierre de los inversores minoristas fuera del mercado de capital de riesgo (VC) desde tiempos inmemoriales.
Todo lo que digo es que ahora que estamos examinando el éxito o el fracaso de los esfuerzos de criptomonedas, usemos las métricas correctas. Después de todo, ¿no se dice comúnmente que los capitalistas de riesgo solo necesitan una de cada 10 inversiones para salir adelante? Esa tasa de éxito se vería patética en comparación con una cartera de acciones.
Analisis
Llevará algún tiempo para que los mercados determinen qué métricas aplicar y cuándo. Así que espere más volatilidad en las próximas semanas, porque no creo que estemos cerca de llegar allí.
