La empresa tecnológica Sequans Communications ha sorprendido al mercado financiero al vender 970 Bitcoin (BTC), valorados en aproximadamente $100 millones, con el propósito de recomprar una parte de sus bonos convertibles y reducir su deuda total en un 50%. La operación representa uno de los movimientos más destacados del año en el sector de las Tesorerías de Activos Digitales (Digital Asset Treasury, DAT) y podría marcar un precedente sobre cómo las empresas que poseen grandes reservas en Bitcoin están comenzando a replantear su gestión financiera en un entorno de volatilidad creciente.
La confirmación oficial de la venta, publicada por la propia Sequans, indica que la compañía busca reducir su exposición al endeudamiento, mejorar su estructura de balance y fortalecer su capacidad operativa de cara al cierre del año fiscal 2025.
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Reducción del apalancamiento: de $189 millones a $94.5 millones
De acuerdo con el informe corporativo, Sequans logró reducir su deuda total de $189 millones a $94.5 millones, utilizando los ingresos generados por la liquidación parcial de su portafolio de Bitcoin.
El movimiento no solo representa una decisión táctica para mejorar su ratio deuda-capital, sino que también envía un mensaje sobre la maduración de la gestión del Bitcoin como activo de tesorería corporativa.
Al 4 de noviembre de 2025, la compañía aún mantenía 2.264 BTC en su balance, valorados en aproximadamente $240 millones según los precios de mercado de ese día, lo que demuestra que Sequans no ha abandonado su apuesta por el Bitcoin, sino que ha realizado un ajuste prudente de exposición en línea con su estrategia de sostenibilidad financiera.
Sequans, pionera en el modelo de Tesorería de Activos Digitales (DAT)
Sequans Communications se ha posicionado como una de las primeras compañías tecnológicas en adoptar un modelo híbrido de tesorería que combina activos tradicionales con Bitcoin. Desde julio de 2025, la empresa implementó una estrategia de acumulación de BTC, alcanzando un pico de 3.234 BTC financiados principalmente mediante emisión de bonos convertibles.
Esta estrategia le permitió aprovechar las condiciones del mercado durante la primera mitad del año, cuando Bitcoin superó los $120,000, fortaleciendo su balance y mejorando su perfil de liquidez. Sin embargo, la volatilidad reciente y el aumento de los costos de financiamiento llevaron a la compañía a reevaluar temporalmente su exposición.
La venta de parte de su reserva, según la dirección ejecutiva, no implica un cambio de filosofía respecto al Bitcoin, sino una acción táctica para mitigar riesgo crediticio y proteger el valor para los accionistas.
Transferencias a Coinbase Prime y especulaciones del mercado
El primer indicio de que Sequans planeaba una venta significativa de Bitcoin surgió a finales de octubre de 2025, cuando Arkham Intelligence detectó que la empresa había transferido parte de sus tenencias a Coinbase Prime, una plataforma institucional utilizada por grandes corporaciones para operaciones de criptomonedas.
La noticia provocó amplias especulaciones entre analistas y en la comunidad cripto, anticipando una posible liquidación parcial de sus reservas. Pocos días después, la compañía confirmó la transacción y explicó que los fondos se destinaron a recomprar bonos y reducir deuda, un movimiento que en la práctica fortaleció su posición neta de activos.
Con esta operación, Sequans se convierte en la primera empresa de Tesorería de Activos Digitales (DAT) en vender parte de su Bitcoin para fines de gestión de deuda, una tendencia que podría replicarse entre otras compañías con estrategias similares.
Ratio deuda/valor neto: una mejora significativa
Tras la venta, Sequans reportó una reducción en su ratio deuda/valor neto de activos (debt-to-NAV), pasando al 39%, cifra que la empresa considera una “relación de apalancamiento más prudente”.
Este indicador es clave para los inversionistas, ya que refleja una posición financiera más estable y menos expuesta a los movimientos de mercado, tanto en los precios del Bitcoin como en los costos de financiamiento.
Según el CEO de la compañía, Georges Karam, la decisión se enmarca en un plan de largo plazo para mantener la flexibilidad operativa:
“Nuestra estrategia de gestión de tesorería en Bitcoin permanece sin cambios. Este ajuste nos otorga mayor libertad para administrar riesgos, optimizar operaciones y aprovechar nuevas oportunidades de inversión”.
Estrategia de recompra de bonos y racionalización de activos en EE. UU.
Además de reducir deuda, la recompra de bonos forma parte de una estrategia integral de racionalización. Sequans busca disminuir el número de American Depositary Shares (ADS) listadas en las bolsas de valores de Estados Unidos, una medida que, según la compañía, podría aumentar el rendimiento para los accionistas y mejorar la resiliencia corporativa frente a la volatilidad del mercado cripto y bursátil.
Este tipo de decisiones suelen verse en empresas tecnológicas que enfrentan presiones externas de los inversores, especialmente en contextos de corrección de precios del Bitcoin o ajustes de política monetaria global.
El mercado de Bitcoin reacciona con cautela
Aunque la venta de Sequans representa solo una fracción mínima del volumen diario de operaciones de Bitcoin, el anuncio tuvo un efecto psicológico inmediato en el mercado. Los inversores interpretaron la medida como una señal de que algunas compañías con grandes reservas podrían comenzar a monetizar parte de sus activos digitales ante un entorno macroeconómico más restrictivo.
Sin embargo, analistas destacan que la decisión de Sequans no debe verse como un abandono del Bitcoin, sino como una estrategia de ajuste táctico, coherente con los principios de gestión prudente del riesgo.
En declaraciones recogidas por medios especializados, el analista financiero Omid Malekan advirtió que los movimientos de las empresas DAT, como Sequans, podrían amplificar la volatilidad del mercado si se producen de manera simultánea o masiva.
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Desempeño bursátil: acciones de Sequans bajo presión
A pesar de las medidas financieras, el desempeño de las acciones de Sequans ha mostrado debilidad en las últimas semanas.
Según datos de TradingView, el precio de las acciones cayó 16.6% en el último día y 40.5% en el último mes, situándose con un valor neto de activos de mercado (mNAV) de 0.77. Esto implica que sus acciones se negocian con descuento respecto al valor total de su portafolio de Bitcoin, lo cual podría reflejar una brecha entre la valoración de mercado y el valor subyacente de sus activos digitales.
Algunos analistas consideran que esta diferencia de valoración podría corregirse gradualmente, en la medida en que la empresa logre restaurar la confianza de los inversores mediante una política de tesorería más estable y resultados financieros consistentes.
Implicaciones para el ecosistema corporativo de Bitcoin
El caso de Sequans ofrece una visión clara de cómo las empresas con grandes reservas en Bitcoin están comenzando a utilizar el activo como herramienta de gestión financiera, y no únicamente como reserva de valor.
La venta parcial de sus tenencias demuestra que Bitcoin puede funcionar como un instrumento de liquidez dentro del balance corporativo, permitiendo a las empresas reducir deuda, recomprar acciones o financiar nuevos proyectos sin depender completamente de los mercados tradicionales.
No obstante, esta flexibilidad también implica riesgos inherentes a la volatilidad del Bitcoin, por lo que la tendencia hacia modelos de tesorería híbrida requerirá una mayor transparencia contable y un marco regulatorio más claro.
Bitcoin como activo estratégico en los balances corporativos
Durante los últimos años, el número de compañías que han incorporado Bitcoin a sus reservas ha aumentado de forma significativa. Ejemplos como MicroStrategy, Tesla y Square demostraron que mantener Bitcoin en el balance puede ofrecer ventajas financieras y reputacionales, aunque también expone a las empresas a una volatilidad sustancial.
En el caso de Sequans, la estrategia ha sido más moderada y flexible, ajustando posiciones en función de las condiciones macroeconómicas. Este enfoque podría convertirse en un modelo de referencia para futuras corporaciones interesadas en aprovechar el Bitcoin como activo de tesorería, pero sin comprometer su estabilidad operativa.
Contexto macroeconómico: deuda, tasas y presión regulatoria
El movimiento de Sequans también debe entenderse dentro de un contexto económico más amplio. Con tasas de interés elevadas, un dólar fuerte y mercados de crédito más restringidos, muchas empresas tecnológicas se enfrentan al desafío de reducir su apalancamiento financiero.
Al liquidar una parte de su Bitcoin para pagar deuda, Sequans anticipa posibles tensiones en los mercados de financiamiento, asegurando liquidez sin depender de préstamos adicionales.
A nivel regulatorio, el entorno continúa siendo incierto. Aunque la adopción institucional de Bitcoin ha crecido, las autoridades financieras en Estados Unidos y Europa mantienen un escrutinio estricto sobre cómo las empresas contabilizan y divulgan sus tenencias de criptomonedas.
Perspectivas a mediano plazo para Sequans y Bitcoin
De cara a 2026, los analistas esperan que Sequans mantenga una posición significativa en Bitcoin, pero con una política más dinámica de cobertura y diversificación.
La reducción de deuda podría mejorar los márgenes operativos y el perfil crediticio de la empresa, lo que a su vez podría reflejarse en una recuperación del valor de sus acciones.
Por otro lado, el mercado observará si otras empresas DAT siguen pasos similares, utilizando sus reservas de Bitcoin como herramienta de balance en lugar de mantenerlas como activos estáticos.
De confirmarse esta tendencia, podría surgir una nueva etapa en la relación entre Bitcoin y las finanzas corporativas, donde la criptomoneda no solo actúe como reserva, sino también como activo de financiamiento estratégico.
Una señal de madurez en la gestión corporativa del Bitcoin
La venta de $100 millones en Bitcoin por parte de Sequans no debe interpretarse como una señal de debilidad, sino como una muestra de madurez en la gestión de activos digitales.
Al utilizar parte de sus reservas para reducir deuda y reforzar su estructura financiera, la compañía demuestra que Bitcoin puede jugar un papel fundamental en las estrategias corporativas modernas, siempre que se administre con prudencia y visión a largo plazo.
Si bien el mercado reaccionó con cierta cautela ante la noticia, el caso Sequans podría sentar un precedente positivo: el Bitcoin, lejos de ser un activo meramente especulativo, empieza a consolidarse como una herramienta legítima de gestión financiera en el entorno corporativo global.
En un escenario económico caracterizado por la incertidumbre y la necesidad de liquidez, la flexibilidad y la adaptabilidad que ofrece Bitcoin podrían convertirse en ventajas clave para las empresas que logren equilibrar riesgo y oportunidad.
Datos clave del caso Sequans y Bitcoin
- Bitcoin vendidos: 970 BTC
- Valor total de la operación: $100 millones
- Deuda reducida: de $189 millones a $94.5 millones
- Reservas actuales de Bitcoin: 2,264 BTC (valoradas en $240 millones)
- Ratio deuda/NAV: 39%
- Caída de acciones: -16.6% (último día) / -40.5% (último mes)
- Fecha de la operación: octubre – noviembre 2025
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Bitcoin consolida su papel en la tesorería corporativa
El movimiento de Sequans representa una evolución en la relación entre las empresas y Bitcoin, donde el activo digital deja de ser solo un símbolo de innovación para convertirse en una herramienta real de gestión financiera y reducción de deuda.
A medida que más compañías adopten modelos híbridos de tesorería con Bitcoin, es probable que la criptomoneda gane aún más legitimidad en el ecosistema financiero global, contribuyendo a su consolidación como activo estratégico de largo plazo.
