La compañía estadounidense FG Nexus, que hace apenas unos meses aspiraba a recaudar hasta $5.000 millones para comprar Ethereum, ha sorprendido al mercado con un giro significativo: la venta de 10.922 ETH para financiar un agresivo programa de recompra de acciones. Esta operación revela un cambio estratégico relevante dentro del ecosistema corporativo que rodea a Ethereum, especialmente en un momento donde los vehículos de inversión basados en este activo enfrentan fuertes presiones por valoración y liquidez.
Con este movimiento, FG Nexus —antes conocida como Fundamental Global Inc.— demuestra que, pese a su interés institucional por Ethereum, la prioridad inmediata es aumentar el valor por acción y aprovechar lo que considera un notable descuento frente a su valor neto de activos (NAV).
La decisión ha puesto nuevamente sobre la mesa el debate sobre la sostenibilidad de los DAT (Digital Asset Treasuries) y el rol que jugarán las empresas que operan con grandes cantidades de ETH en su balance.
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FG Nexus pasa de querer comprar miles de millones en Ethereum a vender parte de sus reservas
En agosto, FG Nexus sorprendió al mercado al presentar ante la SEC un registro que le permitiría levantar hasta $5.000 millones, con el objetivo declarado de convertirse en “el mayor tenedor corporativo de Ethereum del mundo”. Este anuncio alineó temporalmente a la empresa con un creciente interés institucional por ETH, impulsado por el auge de las tesorerías corporativas basadas en activos digitales.
Sin embargo, la actualización presentada en su informe del tercer trimestre refleja un cambio inesperado:
👉 la venta de 10.922 ETH, valorados actualmente en más de $32 millones.
Estos fondos se destinaron a acelerar las recompras de acciones, una estrategia pensada para impulsar el precio por acción y mejorar las métricas de valoración por unidad accionaria en un período donde el mercado DAT muestra volatilidad.
Ethereum como activo estratégico: por qué FG Nexus sigue apostando por su tesorería, aunque reduzca su posición
A pesar de esta importante venta, FG Nexus mantiene una posición robusta en Ethereum. Actualmente conserva 40.005 ETH, equivalentes a aproximadamente $120 millones, lo que confirma que el activo sigue siendo central dentro de su estructura financiera.
Kyle Cerminara, presidente y CEO de FG Nexus, explicó que la prioridad es maximizar el valor para los accionistas:
“Desde que iniciamos el programa, hemos recomprado el 8% de nuestras acciones en circulación con un descuento sustancial respecto a nuestro valor neto de activos, mientras mantenemos un sólido balance en ETH y efectivo. Seguiremos comprando acciones mientras el precio se mantenga por debajo del NAV”.
Esta declaración sugiere que la venta de Ethereum no representa una pérdida de convicción, sino un reacomodo táctico para aprovechar lo que la directiva interpreta como una oportunidad única en el precio de sus acciones.
El mercado DAT entra en fase de consolidación: señales desde Ethereum y otras tesorerías corporativas
Durante septiembre, analistas e inversionistas evaluaron que el ciclo de financiamientos para los DAT había alcanzado su punto máximo.
Varios vehículos comenzaron a cotizar por debajo del valor neto de sus reservas, lo que generó dudas sobre la sostenibilidad de su estructura.
El caso de ETHZilla, un DAT centrado en Ethereum, reforzó estas preocupaciones tras liquidar aproximadamente $40 millones en ETH para financiar su propia recompra de acciones. Aunque muchos inversores institucionales manifestaron que estas ventas masivas no marcarían una tendencia generalizada, el comportamiento de FG Nexus reaviva el debate sobre si los DAT deberán flexibilizar sus mandatos para sobrevivir en un entorno más competitivo.
El mercado, mientras tanto, ya proyecta posibles escenarios de consolidación entre DATs que enfrentan presiones similares de liquidez, valoración y costos operativos.
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FG Nexus mantiene fortaleza financiera, pero su estrategia redefine el papel corporativo de Ethereum
Pese a la venta reciente, la compañía sigue posicionada como uno de los mayores tenedores corporativos de Ethereum, aunque sigue lejos del gigante Bitmine Immersion Tech, que controla más de 3 millones de ETH, siendo la mayor tesorería corporativa basada en este activo.
Para FG Nexus, la operación reciente podría interpretarse como una gestión activa de balance, destinada a equilibrar:
- la acumulación estratégica de Ethereum,
- la optimización del precio de sus acciones,
- y la protección de los inversionistas ante un mercado cripto volátil.
El movimiento también sirve como recordatorio de que, en el terreno corporativo, Ethereum es tanto un activo de reserva como un instrumento financiero versátil, capaz de respaldar operaciones estratégicas como recompras y financiamientos.
¿Qué implica esto para Ethereum y para las corporaciones que lo utilizan como tesorería?
El caso FG Nexus podría marcar un precedente para otras empresas que mantienen grandes posiciones en Ethereum dentro de sus reservas. A corto plazo:
✔ Mayor flexibilidad corporativa
La venta demuestra que los tenedores institucionales de ETH utilizan el activo no solo como inversión, sino también como herramienta de liquidez para decisiones corporativas.
✔ Posible presión a corto plazo en el mercado DAT
Si más compañías imitan la estrategia, el mercado podría enfrentar nuevas liquidaciones, dando pie a una etapa de reacomodo y fusiones.
✔ Refuerzo del papel de Ethereum como activo financiero de primer nivel
Incluso con ventas parciales, Ethereum mantiene un rol central en balances de empresas con enfoque tecnológico y financiero.
✔ Mayor escrutinio regulatorio
El registro de $5.000 millones ante la SEC y las posteriores ventas ponen el foco en cómo reguladores estadounidenses observarán los movimientos de grandes tesorerías basadas en ETH.
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Una jugada táctica que redefine la narrativa corporativa sobre Ethereum
La venta de más de 10.000 ETH por parte de FG Nexus no representa un abandono de su estrategia original, sino un ajuste orientado a maximizar valor para los inversores mientras conserva una posición sólida en Ethereum. En un contexto de alta competencia en el espacio DAT y presión sobre el valor neto de activos, este movimiento se interpreta como un reflejo de la madurez creciente en la adopción corporativa de ETH.
Ethereum se consolida así como uno de los activos más versátiles para las tesorerías modernas: capaz de respaldar estrategias de crecimiento, consolidación y protección de valor en mercados financieros globales.
