Standard Chartered ha reducido significativamente su previsión de precio para Ethereum en 2025, recortándola de $10.000 a $4.000, lo que representa una disminución del 60%. Entre las razones principales de esta decisión se encuentra el creciente dominio de Base, la solución de Capa 2 de Ethereum, que está desviando valor de la blockchain principal.
Según Geoffrey Kendrick, jefe global de investigación de activos digitales de Standard Chartered, la influencia de Base ha tenido un impacto significativo en la economía de Ethereum. “Estimamos que Base (la capa 2 dominante) ha eliminado $50.000 millones de la capitalización de mercado de Ethereum”, explicó Kendrick en su informe “Ethereum — Crisis de la Mediana Edad”.
TE PUEDE INTERESAR: Ethereum (ETH) en peligro: Mantener el soporte de $2.000 es clave para evitar una caída a $1.740
El efecto de Base y las capas 2 en Ethereum
El surgimiento y la adopción de soluciones de Capa 2 han cambiado la dinámica de la red Ethereum. Mientras que Layer 2, como Base, facilitan transacciones más rápidas y económicas, también extraen valor del ecosistema de Ethereum al procesar transacciones fuera de la cadena principal (Layer 1).
“Las capas 2, y Base en particular, ahora extraen superbeneficios del ecosistema de Ethereum”, señaló Kendrick. En esencia, Ethereum ha facilitado su propia “comoditización” al fomentar el uso de capas 2, donde una parte significativa de las tarifas de transacción ya no pasa por la red principal.
Una posible solución, según Kendrick, sería implementar un impuesto a las ganancias extraordinarias obtenidas por las soluciones de capa 2, similar a los impuestos que los gobiernos imponen a las compañías mineras extranjeras. Sin embargo, Kendrick considera que esto es poco probable, lo que deja incierto el futuro a largo plazo de Ethereum.
El rendimiento de Ethereum en el mercado
Actualmente, Ethereum cotiza alrededor de los $1.900, lo que representa una caída de más del 60% desde su máximo histórico de $4.878 en noviembre de 2021. A pesar de su posición dominante en varios sectores, su rendimiento en el mercado ha sido inferior al de Bitcoin y otras criptomonedas.
Kendrick argumenta que los cambios recientes en Ethereum han afectado negativamente su valor, incluyendo:
- The Merge, que eliminó el mecanismo de prueba de trabajo (PoW), reduciendo su singularidad frente a otros ecosistemas de contratos inteligentes.
- El modelo de capas 2, que ha desviado valor sin costo alguno de la blockchain principal.
- Dencun, una actualización que ha fortalecido a las capas 2 y ha permitido que obtengan superbeneficios a expensas de Ethereum.
Un caso particular es el de Base, incubada por Coinbase, que transfiere todas sus ganancias a la empresa matriz en lugar de contribuir al ecosistema de Ethereum.
TE PUEDE INTERESAR: Ethereum avanza con la actualización Pectra en la testnet Sepolia
Factores que podrían impulsar la recuperación de ETH
A pesar del desafío que enfrentan Ethereum y su token nativo, hay factores que podrían impulsar su recuperación en el futuro:
- Crecimiento de los activos del mundo real tokenizados (RWAs): Ethereum mantiene una cuota de mercado del 80% en este sector, lo que podría aumentar la demanda de la red.
- Actualizaciones técnicas: Mejoras como Pectra en 2025 podrían mejorar la escalabilidad y la estructura de tarifas, haciéndola más competitiva.
- Posibles reformas económicas: Si la Fundación Ethereum decidiera implementar impuestos a las capas 2 para redistribuir el valor dentro de la red, podría fortalecer la posición de Ethereum.
Perspectivas a futuro para Ethereum
A pesar del recorte en su previsión de precio para 2025, Standard Chartered todavía proyecta una apreciación a largo plazo para Ethereum. Kendrick estima que ETH podría alcanzar los $7.500 entre 2028 y 2029.
Sin embargo, sin cambios fundamentales en su estructura de tarifas o posicionamiento en el mercado, Kendrick prevé que Ethereum continúe rezagado en comparación con Bitcoin. Se espera que la relación ETH/BTC caiga a 0.015 para 2027, un nivel no visto desde 2017.
TE PUEDE INTERESAR: Ballena de Ethereum apuesta $270 millones en una posición larga: ¿Habrá repunte?
Conclusión
La reducción de la previsión de precio de Ethereum por parte de Standard Chartered refleja los cambios estructurales que enfrenta el ecosistema de la blockchain. Mientras que las soluciones de capa 2 han mejorado la escalabilidad, también han extraído valor de la red principal, lo que plantea un desafío para el crecimiento sostenible de Ethereum.
Con el desarrollo de nuevas actualizaciones y el auge de los RWAs, Ethereum podría recuperar parte de su valor. Sin embargo, su futuro depende en gran medida de cómo la red maneje el equilibrio entre la eficiencia de las capas 2 y la sostenibilidad de su economía interna.
