La estrategia corporativa de acumulación de bitcoin liderada por Michael Saylor vuelve a marcar un nuevo hito. La compañía Strategy, considerada hoy la mayor tesorería corporativa de BTC del mundo, anunció la compra adicional de 2.932 bitcoins por un valor aproximado de 264,1 millones de dólares. Con esta adquisición, sus reservas totales alcanzan los 712.647 BTC, una cifra que consolida aún más su posición dominante dentro del ecosistema cripto y refuerza la narrativa institucional alrededor del activo digital.
La operación, revelada a través de un documento 8-K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), confirma que Strategy continúa ejecutando su plan agresivo de acumulación de bitcoin incluso en un contexto de volatilidad de mercado y ajustes en las valoraciones bursátiles.
Más allá del tamaño de la compra, el movimiento tiene implicaciones estructurales para el mercado de bitcoin, la liquidez disponible, la percepción institucional y el debate sobre la sostenibilidad de las tesorerías corporativas basadas en BTC.
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Strategy compra bitcoin a un precio promedio de $90.061 por unidad
Según el reporte oficial, Strategy adquirió los 2.932 BTC entre el 20 y el 25 de enero a un precio promedio de 90.061 dólares por bitcoin. El monto total desembolsado fue cercano a los 264,1 millones de dólares, confirmando una estrategia de compras sistemáticas que no depende exclusivamente de ciclos alcistas o correcciones profundas.
Con esta nueva operación, el costo promedio de adquisición de toda la cartera de Strategy se sitúa en aproximadamente 76.037 dólares por bitcoin, con una inversión acumulada cercana a los 54.200 millones de dólares, incluyendo comisiones y gastos operativos.
A precios actuales, el valor estimado de sus tenencias ronda los 62.500 millones de dólares, lo que implica ganancias no realizadas cercanas a los 8.300 millones de dólares. Esta brecha positiva refuerza la tesis de Saylor de que bitcoin funciona como una reserva de valor de largo plazo frente a la inflación monetaria y la depreciación de las monedas fiduciarias.
Una concentración histórica: Strategy controla cerca del 3,4% del suministro total de bitcoin
La magnitud de la posición de Strategy no es menor. Con 712.647 BTC en su balance, la empresa controla aproximadamente el 3,4% del suministro máximo de bitcoin, limitado matemáticamente a 21 millones de monedas.
Este nivel de concentración corporativa es inédito en la historia de bitcoin y plantea preguntas relevantes sobre:
- La reducción de oferta disponible en el mercado.
- La presión estructural sobre el precio a largo plazo.
- La creciente institucionalización del activo.
- El impacto de grandes tenedores sobre la volatilidad.
A medida que más empresas públicas adoptan modelos de tesorería basados en bitcoin, el fenómeno de acumulación corporativa podría intensificar la escasez efectiva de BTC en circulación, especialmente si estas reservas se mantienen con un horizonte de inversión multianual.
Cómo se financió la nueva compra de bitcoin
La reciente adquisición fue financiada principalmente mediante la venta de acciones Clase A de Strategy (MSTR) y la emisión de acciones preferentes perpetuas STRC bajo esquemas de oferta “at-the-market” (ATM).
Durante la semana previa al cierre del periodo reportado:
- Strategy vendió aproximadamente 1.569.770 acciones MSTR, recaudando cerca de 257 millones de dólares.
- Además, colocó 70.201 acciones STRC por unos 7 millones de dólares.
Aún permanecen disponibles:
- 8.170 millones de dólares en capacidad de emisión para MSTR.
- 3.620 millones de dólares en capacidad para STRC.
Este enfoque permite a la empresa seguir levantando capital de forma flexible para continuar comprando bitcoin sin depender exclusivamente de deuda tradicional o financiamiento bancario.
El ambicioso plan “42/42”: $84.000 millones destinados a bitcoin hasta 2027
Las emisiones actuales forman parte de un esquema mayor conocido como el plan “42/42”, mediante el cual Strategy busca recaudar hasta 84.000 millones de dólares en capital y notas convertibles hasta 2027 con un único objetivo: incrementar su exposición a bitcoin.
De forma paralela, la compañía mantiene múltiples programas de acciones preferentes:
- STRD: no convertible, dividendo no acumulativo del 10%, mayor perfil de riesgo.
- STRK: convertible, dividendo no acumulativo del 8%, permite capturar upside en acciones.
- STRF: no convertible, dividendo acumulativo del 10%, perfil más conservador.
- STRC: tasa variable, dividendo acumulativo mensual, diseñada para mantenerse cerca del valor par.
Estos instrumentos permiten diversificar las fuentes de capital y adaptar el riesgo a distintos perfiles de inversionistas, mientras la empresa continúa consolidando su estrategia centrada en bitcoin.
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“Unstoppable Orange”: la señal anticipada de Saylor
Como ya es habitual, Michael Saylor adelantó indirectamente la compra mediante una publicación en redes sociales donde actualizó el rastreador de adquisiciones de Strategy con el mensaje “Unstoppable Orange”. Esta frase se ha convertido en un sello personal del ejecutivo para anticipar nuevas compras de bitcoin.
Semanas antes, Strategy había anunciado otra adquisición masiva de 22.305 BTC por aproximadamente 2.100 millones de dólares, marcando su mayor compra semanal desde noviembre de 2024. Esa acumulación llevó entonces las tenencias a 709.715 BTC, cifra que ahora se ve ampliada con la nueva compra.
La consistencia en el ritmo de adquisiciones refuerza la narrativa de que la compañía no busca especulación de corto plazo, sino una exposición estructural al activo digital.
El ecosistema de tesorerías corporativas en bitcoin sigue creciendo
De acuerdo con datos de Bitcoin Treasuries, al menos 194 empresas públicas ya han adoptado algún modelo de acumulación de bitcoin como parte de su estrategia financiera.
Entre las compañías con mayores reservas destacan:
- MARA: 53.250 BTC
- Twenty One (respaldada por Tether): 43.514 BTC
- Metaplanet: 35.102 BTC
- Adam Back: 30.021 BTC
- Bitcoin Standard Treasury Company: 24.300 BTC
- Bullish: 18.005 BTC
- Riot Platforms: 14.548 BTC
- Coinbase: 13.696 BTC
- Hut 8: 13.099 BTC
A pesar del crecimiento en adopción, muchas de estas empresas han visto una contracción significativa en sus valoraciones bursátiles desde los máximos del verano de 2025, debido a la reducción en la relación entre capitalización de mercado y valor neto de activos (mNAV).
En el caso de Strategy, su mNAV se ubica cerca de 0,83, lo que significa que el mercado valora la empresa por debajo del valor de los bitcoins que posee, una señal que algunos analistas interpretan como infravaloración, mientras otros advierten sobre riesgos estructurales.
Riesgo, resiliencia y escenarios extremos para bitcoin
Michael Saylor ha señalado públicamente que la estructura de capital de Strategy está diseñada para resistir una caída de hasta el 90% en el precio de bitcoin durante un periodo de cuatro a cinco años, gracias a su combinación de:
- Capital accionario.
- Deuda convertible.
- Acciones preferentes.
No obstante, el propio ejecutivo reconoce que, en un escenario extremo de ese tipo, los accionistas enfrentarían un deterioro significativo en el valor de sus participaciones, aunque la empresa mantendría solvencia operativa.
Este planteamiento pone en evidencia que, si bien la estrategia es robusta desde un punto de vista financiero, sigue estando altamente expuesta a la volatilidad inherente de bitcoin.
Impacto en el mercado bursátil y comportamiento reciente
Durante la última semana, las acciones de Strategy (MSTR) registraron una caída cercana al 5,1%, cerrando alrededor de los 163 dólares por acción. En el mismo periodo, el precio de bitcoin retrocedió aproximadamente un 4,4%, reflejando una correlación directa entre el comportamiento del activo digital y la valoración bursátil de la compañía.
En operaciones previas a la apertura del mercado, MSTR mostró una ligera corrección adicional, lo que evidencia que el mercado sigue evaluando el equilibrio entre crecimiento agresivo, riesgo financiero y exposición a bitcoin.
Qué significa esta compra para el futuro de bitcoin
La acumulación sostenida de bitcoin por parte de Strategy tiene implicaciones profundas para el ecosistema:
- Reducción de oferta líquida: cada BTC retirado del mercado por una tesorería corporativa disminuye la disponibilidad en exchanges.
- Refuerzo de la narrativa institucional: valida a bitcoin como activo estratégico para grandes organizaciones.
- Mayor sensibilidad macroeconómica: el precio de BTC se vuelve más dependiente de flujos de capital institucional.
- Efecto de señal: incentiva a otras empresas a considerar modelos similares de asignación de capital.
A largo plazo, si la tendencia de acumulación corporativa se mantiene, la presión estructural sobre el suministro podría actuar como un catalizador para nuevas fases alcistas de bitcoin, especialmente en contextos de expansión monetaria global o inestabilidad financiera.
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Strategy consolida su liderazgo absoluto en bitcoin
La compra de 2.932 BTC por parte de Strategy no solo incrementa sus reservas a más de 712.000 bitcoins, sino que reafirma el compromiso de Michael Saylor con una visión de largo plazo basada en la escasez digital y la monetización descentralizada.
Mientras el mercado continúa ajustándose a ciclos de volatilidad, inflación y cambios regulatorios, el caso de Strategy se consolida como el experimento corporativo más grande jamás realizado sobre bitcoin. Su éxito o fracaso tendrá implicaciones que van mucho más allá de una sola empresa, influyendo directamente en la percepción institucional, la estructura de mercado y el futuro financiero del activo digital más importante del mundo.
Para inversores, analistas y entusiastas del ecosistema cripto, este movimiento representa una señal clara: la batalla por la acumulación estratégica de bitcoin apenas está comenzando.
