¿Las decisiones de política monetaria anunciadas por la Fed el miércoles tendrán un impacto en los mercados de criptomonedas?.
Impacto a corto plazo
Lo primero que hay que decir es que los mercados ya esperaban cambios en la política monetaria, y dado que las decisiones anunciadas por la Fed están en línea con las expectativas, los mercados no se tambalearon.
En general, lo que provoca la mayor incertidumbre y, por tanto, la mayor volatilidad, son las noticias inesperadas, es decir, escenarios para los que los inversores no se han preparado adecuadamente.
Dado que muchos ya se habían preparado para tales decisiones, la incertidumbre no aumentó y se observó poca volatilidad.
Las decisiones a largo plazo de la Fed
Sin embargo, si estos cambios no tuvieran un impacto significativo en el corto plazo, podrían hacerlo en el mediano o largo plazo.
El caso es que las decisiones anunciadas el miércoles, si bien están en línea con las expectativas del mercado, marcan un cambio de rumbo en la política monetaria del banco central estadounidense.
Después del colapso del mercado financiero de marzo de 2020 debido a la pandemia, la Fed inició un período de fuerte política expansiva al crear y emitir enormes volúmenes de dólares en los mercados.
El miércoles anunció que esta fase está llegando a su fin, ya que duplicó el volumen de reducción de los actuales 15 mil millones a 30 mil millones por mes.
Tapering se refiere a la reducción del estímulo en forma de dinero creado de la nada y distribuido en los mercados financieros.
Con el nuevo ritmo de reducción del estímulo, el estímulo se agotará por completo en marzo, poniendo fin de manera efectiva a la actual fase expansiva.
Además, con una inflación del 6,8%, la Fed ha anunciado tres subidas de tipos de interés en 2022, después del final de la reducción, y ninguna en diciembre de 2021.
La primera consecuencia de estas decisiones es que nada cambia hasta fin de año. Sin embargo, a partir de enero las cosas empezarán a cambiar y, a finales de 2022, definitivamente habrán cambiado.
Por tanto, a medio plazo, es difícil imaginar que estas decisiones no tengan un impacto en los mercados financieros. En particular, la reducción reducirá en gran medida el estímulo monetario hacia los mercados financieros, quizás poniendo fin a la carrera alcista que comenzó en abril de 2020.
Tomando como ejemplo los índices S&P500 y Nasdaq de los mercados de valores de EEUU, el crecimiento acumulado desde el pico en febrero de 2020 ha sido del 38% y 63% respectivamente, con una serie de máximos históricos que se rompieron tanto durante 2020 como especialmente durante 2021.
Esta fase de crecimiento, probablemente debido a la política monetaria expansiva de la Fed, podría terminar en los próximos meses.
¿Qué pasará con el mercado de las criptomonedas?
El mismo razonamiento se aplica a los mercados de criptomonedas, aunque en una medida mucho mayor en términos porcentuales.
El precio de Bitcoin en el mismo período aumentó en un 343%, mientras que la capitalización de mercado total de las criptomonedas aumentó de alrededor de 300 mil millones a 2,3 billones en la actualidad, alcanzando un máximo de más de 3 billones a principios de noviembre de este año.
La pregunta ahora es: si a los mercados financieros les falta el capital inyectado por la Fed, ¿de dónde vendrá más capital para justificar una nueva subida de precios?.
