BlackRock pide lanzar un ETF de bitcoin con protección: limitaría las pérdidas a cambio de ceder ganancias

BlackRock registró ante la SEC un nuevo ETF de bitcoin pensado para inversores que temen las caídas: el iShares Bitcoin Managed Protection ETF, con ticker PBIT. El fondo buscaría limitar las pérdidas a cambio de renunciar a parte de las subidas, según el registro presentado este lunes 19 de octubre, que adelantó en X James Seyffart, analista de ETF de Bloomberg Intelligence.

Cómo funcionaría

• Sin bitcoin directo: el fondo no compraría bitcoin ni acciones de IBIT, el ETF de bitcoin al contado de BlackRock. Usaría opciones sobre IBIT y otros activos ligados a bitcoin, sobre todo opciones FLEX, que se negocian con condiciones a medida.
• La protección: en cada tramo, la pérdida máxima inicial sería de alrededor del 10%, antes de comisiones y gastos. El fondo puede cambiar ese nivel.
• El tope: para pagar la protección, el fondo vendería opciones de compra que limitan la ganancia. El registro no fija ese tope: dependerá del mercado cuando se abra cada tramo.
• Tres tramos escalonados: cada mes vence un tramo y se abre otro, así que el fondo no tiene un único periodo de resultado.
• Comisión: todavía no aparece en el documento.

Un ejemplo para entenderlo

Con cifras ilustrativas: si bitcoin cae 30% durante un tramo, la pérdida de ese tramo debería quedar cerca del 10%, más comisiones. Si bitcoin sube 30% y el tope de ese tramo fuera, por ejemplo, de 15%, el inversor ganaría como máximo ese 15%. El tope real lo fijará el precio de las opciones en cada momento.

El propio registro advierte que la protección puede ser menor de lo esperado y que la ganancia puede quedar muy limitada.

Cuándo podría salir

Es un registro de un fondo nuevo dentro del iShares Trust. Este tipo de registro suele hacerse efectivo 75 días después de presentado, así que PBIT no podría empezar a cotizar antes de principios de 2027. El prospecto deja la fecha en blanco, con el año 2027.

Más ETF de bitcoin “con estrategia”

PBIT sería otro fondo de BlackRock construido sobre IBIT. En junio, la gestora registró el iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA), que vende opciones de compra para generar ingresos y cobra 0,65% al año. Goldman Sachs también planea un ETF de bitcoin que genere ingresos con opciones.

Llega en una semana floja para estos productos: los ETF de bitcoin al contado siguieron con salidas, como contamos en el resumen semanal cripto del 17 de octubre.