La SEC ha rechazado 10 fondos cotizados en bolsa de Bitcoin (ETF) en el último mes, pero los analistas creen que Bakkt puede ayudar al lanzamiento del primer ETF de Bitcoin.
Los esfuerzos de Bakkt para encontrar la formación de precios de confianza
El mes pasado, la SEC rechazó oficialmente el ETF Winklevoss Bitcoin presentado en Bats BZX Exchange con un documento de 92 páginas que explícitamente establecía que la comisión no estaba satisfecha con la dependencia del valor del ETF en los intercambios de criptomonedas públicas.
Específicamente, la SEC dijo que los intercambios estrictamente regulados como Gemini que operan en el mercado estadounidense con una licencia adecuada aún no son resistentes a la manipulación y, por lo tanto, existe un riesgo en basar el valor base de un ETF de bitcoin en el precio indicado en las bolsas.
“En la sección III.B, la Comisión aborda la afirmación de que los mercados BZX bitcoin y bitcoin, incluyendo la Bolsa de Géminis, son especialmente resistentes a la manipulación y encuentra que el expediente de la Comisión no apoya esta conclusión,” la SEC dijo.
Pero la SEC enfatizó que la desaprobación del ETF de Winklevoss Bitcoin no significa la postura de la comisión sobre criptomonedas o blockchain, sino simplemente la falta de una formación de precios confiable que pueda dejar al ETF y al mercado global de Bitcoin abiertos a la manipulación de precios.
La SEC agregó:
“Aunque la Comisión está desaprobando este cambio de regla propuesto, la Comisión enfatiza que su desaprobación no se basa en una evaluación de si la tecnología de bitcoin, o blockchain en general, tiene utilidad o valor como innovación o inversión”.
En conclusión, la denegación del Winklevoss ETF se debió principalmente a su dependencia de Gemini para establecer el valor de BTC, que la SEC no aprobó.
Bakkt ya ha resuelto 2 problemas presentados por SEC
Recientemente, Bakkt, una nueva compañía diseñada para llevar los activos digitales a la corriente principal creada por Microsoft, Starbucks y New York Stock Exchange (NYSE), declaró que está trabajando en la construcción de una construcción regulatoria consistente; descubrimiento de precios transparente y eficiente; y una infraestructura de calidad institucional previa y posterior al comercio.
Más importante aún, Bakkt, que apunta a servir a inversores institucionales en el mercado estadounidense, dijo que su intercambio no permitirá que BTC se negocie con margen o apalancamiento, que es la razón principal por la que los nueve ETF de ProShares y Direxion fueron rechazados esta semana.
[Nota del editor: La SEC ha dicho desde entonces que la Comisión revisará esas decisiones, que han sido tomadas por los empleados de la agencia.]
“Un elemento crítico para el descubrimiento de precios es la entrega física. Específicamente, con nuestra solución, la compra y venta de Bitcoin está totalmente garantizada o prefinanciada. Como tal, nuestro nuevo contrato de Bitcoin diaria no se comercializará en el margen, usar el apalancamiento, o servir para crear una reclamación por escrito en un activo real “, el equipo Bakkt dijo.
En el último mes, la SEC expuso los siguientes problemas como los principales problemas de los 10 ETF que fueron rechazados:
- La falta de formación de precios de confianza
- Confianza en los mercados de futuros y derivados
El intercambio de Bakkt satisface ambos requisitos de la SEC y si Bakkt continúa estableciendo su enfoque en encontrar una formación de precios confiable, es posible que pueda afectar la aprobación del primer ETF de Bitcoin.
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