Parece más probable que los reguladores estadounidenses puedan aprobar un ETF basado en futuros de Ethereum antes que uno en BTC físico.
Esta es la hipótesis de Bloomberg Intelligence.
Diferencias entre ETF criptográficos
Varios ETF basados en futuros de Bitcoin ya han sido aprobados por la SEC este año, porque son productos financieros que siguen un proceso de aprobación ligeramente diferente y algo facilitado.
En este punto, dado que existen futuros de Ethereum que son muy similares a los futuros de Bitcoin, es realista imaginar que las posibles aplicaciones para la emisión de ETFs basado en futuros de ETH podrían seguir un procedimiento de aprobación similar y relativamente rápido.
Por el contrario, el proceso de aprobación de los ETF basados en BTC físicos sigue siendo decididamente largo y problemático, tanto que la SEC ha optado por otro aplazamiento, en particular con respecto a la solicitud de Valkyrie en este sentido.
Estos son realmente dos procesos diferentes, basados en reglas diferentes. Los contratos de futuros de ETH y BTC ya han sido aprobados durante mucho tiempo y por sí mismos no plantean ningún problema grave con respecto a la custodia del subyacente.
Por el contrario, los ETF basados en criptomonedas físicas son más problemáticos, precisamente porque requieren niveles muy altos de seguridad para evitar que el subyacente sea robado del administrador del fondo o se pierda.
ETF sobre futuros de Ethereum, hacia una rápida aprobación
Según el analista de Bloomberg Intelligence James Seyffart, muchos consideran que un posible ETF al contado de Bitcoin es superior a los ETF existentes basados solo en contratos de futuros de BTC, pero la aprobación de la SEC podría retrasarse hasta el final del próximo año, o quizás incluso más allá. En cambio, un ETF basado en contratos de futuros de ETH podría aprobarse ya en el primer trimestre de 2022.
El caso es que los dos ETF de futuros de BTC que ya existen en el mercado estadounidense en la actualidad han tenido mucho éxito, por lo que hay quienes creen que un ETF en BTC físico podría tener aún más éxito. Esto no quita mérito al hecho de que un ETF de futuros de ETH probablemente también podría tener mucho éxito.
La incertidumbre regulatoria
Mucho dependerá de si las criptomonedas están reguladas en los EEUU, aunque esto todavía parece estar muy lejos.
La falta de una regulación clara hace que sea muy difícil para la SEC autorizar fondos que contienen tokens físicos y también se ofrecen a millones de inversores minoristas, que a menudo no están informados sobre los riesgos.
Hasta la fecha, todavía hay mucha incertidumbre a este respecto, aunque los mercados al contado de BTC y ETH están estableciendo continuamente nuevos récords, y las dos criptomonedas ahora se están extendiendo por todas partes en todos los mercados financieros del mundo.
