El precio de bitcoin (BTC) ha experimentado una gran volatilidad en los últimos meses, a la par que su competidor en la reserva de valor, el oro, ha alcanzado nuevos máximos históricos. Ante este panorama, surge la pregunta: ¿Podrá bitcoin seguir el mismo camino que el oro en su rally alcista? Analizaremos cómo las condiciones macroeconómicas actuales, impulsadas por la acumulación de oro por parte de los bancos centrales y las posibles políticas de flexibilización monetaria, pueden influir en el comportamiento de bitcoin en el corto y mediano plazo.
TE PUEDE INTERESAR: ETFs de bitcoin rompen racha positiva de 2 días tras salida de $43 millones ayer
El ascenso del oro: un reflejo de condiciones favorables
El oro ha sido históricamente considerado un activo seguro en tiempos de incertidumbre económica. Este 2024 no ha sido la excepción, con el precio del metal precioso alcanzando un nuevo récord de $2.564 por onza, lo que representa un aumento del 25% en lo que va del año. En el tercer trimestre, el oro incrementó un 10%, superando ampliamente el rendimiento de otros activos financieros, incluyendo bitcoin, que ha visto una caída del 7% y ronda los $58.000.
El aumento en el precio del oro ha sido impulsado principalmente por la acumulación masiva de este activo por parte de los bancos centrales, que buscan diversificar sus reservas ante un escenario de déficits estructurales gubernamentales y la inflación global. La tendencia alcista en el oro podría ser una señal de que las políticas monetarias futuras apuntan hacia una mayor flexibilización, lo cual también podría tener implicaciones importantes para bitcoin y otros activos digitales.
Bitcoin y el oro: ¿rivales en la reserva de valor?
A menudo se habla de bitcoin como “el oro digital”, debido a su carácter deflacionario y su oferta limitada a 21 millones de monedas. Sin embargo, en momentos de incertidumbre, el oro ha sido el activo preferido por los bancos centrales, mientras que bitcoin aún no ha logrado consolidarse como una opción de refugio similar. A pesar de esta divergencia, varios analistas creen que el reciente rally del oro podría ser un indicador de que las condiciones macroeconómicas futuras también beneficiarán a bitcoin.
Uno de los factores clave que han beneficiado al oro ha sido la disminución del atractivo de los bonos del gobierno. Según Charlie Morris, fundador de ByteTree, el aumento del oro ha sido impulsado por la acumulación de reservas de los bancos centrales, quienes han preferido el oro sobre los bonos del Tesoro estadounidense protegidos contra la inflación (TIPS, por sus siglas en inglés).
En declaraciones a CoinDesk, Morris explicó que “la fortaleza del oro refleja un aumento en la oferta monetaria futura, lo cual podría beneficiar a Bitcoin cuando la economía global comience a recuperarse o cuando se escuchen señales de nuevos estímulos monetarios”.
TE PUEDE INTERESAR: Chainalysis: India sigue siendo el mercado líder en adopción de criptomonedas, Brasil aparece en el décimo lugar
Factores macroeconómicos que podrían favorecer a Bitcoin
El rally del oro ha estado acompañado de importantes movimientos en la oferta monetaria fiduciaria de las principales economías del mundo, incluidas las de Estados Unidos, la Eurozona, el Reino Unido y Japón. Desde finales de agosto, la oferta monetaria conjunta de estas regiones ha vuelto a ser positiva, lo que sugiere que las políticas de flexibilización monetaria podrían estar a la vuelta de la esquina.
El Banco Central Europeo (BCE) ya ha recortado las tasas de interés, y se espera que la Reserva Federal de EE. UU. haga lo mismo en las próximas semanas. Este ciclo de flexibilización podría aumentar la liquidez en los mercados, lo que históricamente ha favorecido el crecimiento de activos de riesgo, como bitcoin.
André Dragosch, jefe de investigación en Europa de Bitwise, señaló que “una caída en los rendimientos reales ajustados por inflación de los bonos del gobierno de EE. UU. podría llevar a los inversores a buscar activos más riesgosos, como bitcoin y las acciones tecnológicas”. Este mismo fenómeno se observó en 2020, cuando los estímulos masivos impulsaron el crecimiento exponencial de bitcoin, que llegó a superar los $60.000.
¿Qué puede detener el rally de bitcoin?
A pesar de las condiciones macroeconómicas que sugieren un posible repunte en el precio de bitcoin, no todo es optimismo. Alex Kruger, socio de la firma de asesoría macroeconómica Asgard Markets, advirtió que no se debe sobreinterpretar el rally del oro como una señal definitiva de un aumento inminente en el precio de bitcoin. Según Kruger, aunque ambos activos comparten algunas características, como ser refugios ante la inflación, las dinámicas de mercado de cada uno son diferentes.
Además, Kruger señaló que el reciente aumento en la acumulación de oro por parte de los bancos centrales no se ha visto reflejado en bitcoin. Mientras que los bancos centrales han comprado 37 toneladas de oro en julio, la mayor cantidad mensual desde enero, bitcoin aún no ha sido considerado como una opción para las reservas de las instituciones financieras más grandes del mundo. Esto sugiere que, si bien las condiciones macro pueden ser favorables para bitcoin, el camino hacia su adopción masiva por parte de los bancos centrales aún es largo.
TE PUEDE INTERESAR: 3 exchanges importantes listarán el token de Hamster Kombat el 26 de septiembre
El potencial de bitcoin en el futuro cercano
A pesar de estas advertencias, muchos expertos creen que bitcoin está en una posición sólida para beneficiarse de las políticas de flexibilización monetaria que se avecinan. La combinación de una mayor liquidez en los mercados y un posible debilitamiento del dólar podría hacer que los inversores busquen alternativas como Bitcoin para protegerse de la devaluación de las monedas fiduciarias.
Uno de los catalizadores más importantes para el precio de bitcoin podría ser la reactivación de la demanda institucional. En los últimos años, hemos visto un aumento en la participación de grandes fondos de inversión y empresas que han agregado bitcoin a sus balances. Si las condiciones macroeconómicas continúan deteriorándose y las políticas de estímulo monetario vuelven a escena, es probable que veamos una mayor demanda institucional de bitcoin, lo que impulsaría su precio al alza.
