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sábado, octubre 1, 2022

¿Qué es TVL y cómo usarlo para encontrar buenos proyectos?

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TVL – Total Value Locked o valor total bloqueado, es un indicador utilizado para medir la cantidad de valor, por lo general en dólares, que está bloqueado en forma de Staking o en fondos de liquidez de proyectos DeFi y puede ser muy relevante para ayudar a los inversores a determinar el valor y el potencial de subida (o bajada) de los tokens relacionados.

¿Qué es Staking y para qué sirve?

Hay muchas redes blockchain que utilizan el sistema PoS (Prueba de participación) o DPoS (Prueba de participación delegada) como método de validación y consenso para el protocolo y para mantener la seguridad de la red descentralizada.

Staking sería un verbo con un significado muy cercano a apostar o invertir, a pesar de ser algo más, y no tiene ninguna traducción directa al Español.

“Apostar” o “Tener algo en juego” significa algo como correr riesgos poniendo en riesgo fondos para un proyecto o algo que el apostador crea que puede ser una inversión o una apuesta.

Las partes interesadas son personas, o grupos, que invierten o apuestan en empresas o proyectos con sus propios activos y tienen algo que perder si el proyecto o la empresa fracasa.

Cuando un entusiasta o inversor apuesta por DeFi, literalmente está poniendo su dinero en riesgo para un proyecto en el que creen y quieren mantener a salvo, bloqueando el capital en la red, que se queda sin liquidez mientras se invierte.

Esto se debe a que el método de consenso por participación proporciona peso de voto para los nodos de acuerdo con la cantidad que tienen “en juego”, o delegado a ellos por los usuarios que tienen estos valores “en juego”.

Como incentivo para que las partes interesadas “renuncien” a la liquidez, que es la capacidad de usar o transformar un activo en efectivo que se puede usar, los protocolos PoS/DPoS ofrecen un rendimiento (generalmente anual), que recompensa al inversionista.

Cuanto más extendido sea el poder de voto (o porcentajes de participación) entre diferentes nodos o usuarios, más descentralizada será la red y, en consecuencia, más segura y menos vulnerable a ataques del 51%, por ejemplo.

¿Cómo funciona el TVL y cómo se puede utilizar?

Si entendemos que las partes interesadas son personas o instituciones que creen en el potencial de un determinado activo y que la cantidad que ponen en juego (en riesgo) es proporcional a cuánto creen que puede devolver este activo, ya sea en rendimiento o en cotización de apreciación, por lo que medir la cantidad bloqueada puede ser de gran valor como indicador.

Es una apuesta aún mayor a largo plazo que simplemente comprar y hacer HODL, ya que hay una falta de liquidez y un factor de acción rápida en los problemas que pueden surgir y dañar los rendimientos, ya sea en rendimiento o en precio.

Así, el Valor Total bloqueado (Total Value Locked – TVL) indica exactamente cuánto valor se captura de un activo en particular, que no puede ser arrojado al mercado de inmediato, evitando así las presiones de los vendedores que pueden hacer bajar el precio de este.

De la misma forma que la capitalización de mercado (market cap) mide el valor de mercado de un activo al multiplicar su cotización que se negocia por el monto total de la oferta actual, TVL mide el valor de mercado del activo en riesgo, generando rendimiento y protegiendo la red.

TVL también tiene en cuenta la cantidad bloqueada en los grupos de liquidez por los creadores de mercado como Pancakeswap.

Es decir, cuando un inversor bloquea dos activos de un par determinado en plataformas de intercambio o intercambios descentralizados, de modo que otros operadores puedan intercambiar un activo por otro, sin necesidad de pasar por un libro de pedidos.

El creador de mercado, en este caso, se asegura de que el pool tenga suficientes tokens para el intercambio, mientras recibe un porcentaje de las tarifas pagadas por el trader, generando también un rendimiento variable.

TVL en constante crecimiento

Como informamos en Criptoinforme, recientemente el TVL en DeFi alcanzó la marca de los $100 billones.

Gráfico de TVL defi pulso

Según el sitio web DefiPulse, el líder del mercado en valor bloqueado es Maker (MKR) de la plataforma descentralizada MakerDAO en la red Ethereum, que ofrece soluciones de préstamos (préstamos) con contratos inteligentes. MakerDAO es la plataforma de monedas estables descentralizada de DAI , que rastrea el precio en dólares.

Maker tiene un dominio del 18,33% sobre el mercado DeFi, con un TVL de US $17,6Bi sobre el total de US $96Bi.

Creador de dominancia de TVL
fuente: defipulse

Pero, según el sitio web Defillama, el líder sería Curve (CRV), con un dominio del 8,80% al tener bloqueados US $20,87Bi, sobre el total de US $237,13Bi en TVL en el mercado DeFi.

TVL defillama

Curve es un grupo de liquidez de intercambio descentralizado en Ethereum diseñado para intercambiar monedas estables.

Índice: MarketCap/TVL – Cómo encontrar proyectos infravalorados o sobrevalorados

MarketCap/TVL o Market Cap dividido por Total Locked Value es un índice creado para medir la relación entre la capitalización de mercado de un activo y la cantidad invertida.

Es una herramienta valiosa, ya que puede indicar si un activo está infravalorado o sobrevalorado en el mercado, en función de su precio de negociación, multiplicado por la cantidad de tokens en circulación, alcanzando su valor de mercado. Y divida ese resultado por la cantidad total invertida por las partes interesadas a más largo plazo.

Si el Valor total bloqueado es mayor que la Capitalización de mercado, puede significar que el activo está infravalorado en el mercado y tiene un mayor potencial de apreciación a largo plazo, con muchos inversores poniendo sus fondos en riesgo, sin liquidez. y encerrado para la venta.

De la misma forma que los proyectos que tienen un Market Cap mucho más alto que el TVL, puede indicar que están sobrevalorados, con el riesgo de perder valor de mercado por la caída del precio.

En resumen, cuanto menor sea el MarketCap/TVL , mayor será el potencial alcista. Si el resultado fuera 1, indicaría un activo equilibrado, al “precio justo”.

MarketCap/TVL de Maker

Si usamos el MKR como ejemplo, observamos que es un activo con un MarketCap de US $2Bi (rango #71), según CoinGecko.

Al dividir este monto por $17.6Bi (TVL), obtendríamos un resultado de 0.11 , lo que indicaría que, si el monto invertido permanece igual, el precio del Maker (MKR) tendría que aumentar 10 veces (1.000%) para llegar a su “valor razonable” con MCap/TVL igual a uno.

Cómo la oferta actual interfiere con el índice

También es muy importante tener en cuenta qué parte de la oferta total de activos está pendiente, ya que esto puede afectar directamente la capitalización del mercado.

En un escenario hipotético en el que MakerDAO tuviera solo el 10% de la oferta total pendiente (que no es el caso), ya estaría “a su precio justo”, ya que todavía habría 10 veces más unidades por emitir, lo que requeriría la capitalización de mercado al mismo valor que el valor total bloqueado.

MKR tiene un suministro máximo de 987.906 con 901.311 en circulación ( 91% del suministro total).

Otro punto a tener en cuenta es que el rendimiento (rendimiento) de la apuesta normalmente se produce a través de la liberación de tokens que antes no estaban en circulación.

Entonces, un proyecto que anteriormente podría haber sido una buena oportunidad de apuesta (con un alto rendimiento), puede no ser tan interesante ya que la oferta actual se acerca a la oferta máxima, ya que esto puede provocar una disminución en el rendimiento anual que genera el activo en relación con al valor bloqueado.

Para los proyectos de liquidez y creación de mercado DeFi, la lógica no es válida, ya que el rendimiento se paga en función de las tarifas, con tokens que ya estaban en circulación.

Como siempre, esta no es una ciencia exacta y los resultados del índice no deben interpretarse como determinantes para evaluar el valor de los activos, pero sin duda es una herramienta importante que puede ser de gran ayuda para los inversores.

¿Dónde puedo encontrar información sobre TVL de criptomonedas?

Coinmarketcap ha comenzado recientemente a mostrar el valor total bloqueado de los proyectos DeFi, por lo que puede calcular el índice manualmente como se enseña en este artículo.

Además, hay sitios como defillama.com que hacen el cálculo automáticamente y permiten a los inversores clasificar los tokens por MCap/TVL más pequeños o más grandes.

defillama TVL

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