Bitcoin volvió a quedar bajo presión este miércoles después de que los nuevos datos de inflación mayorista en Estados Unidos sorprendieran al alza y golpearan nuevamente las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. La criptomoneda llegó a caer brevemente por debajo de los $80.000 tras la publicación del índice de precios al productor (PPI), mientras operadores y analistas evalúan si el activo podrá mantener uno de sus niveles técnicos más importantes del corto plazo.
La tensión macroeconómica aumentó luego de que el core PPI de abril subiera 1% mensual, su mayor incremento desde marzo de 2022 y muy por encima de las previsiones del mercado. El dato se sumó a una lectura inflacionaria del CPI publicada el día anterior que ya había deteriorado el sentimiento de riesgo en los mercados financieros.
En ese contexto, Bitcoin osciló entre los $79.700 y $80.200, una zona que traders consideran decisiva para definir el próximo movimiento del mercado cripto.
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El repunte del PPI intensifica la presión sobre Bitcoin
La publicación del último informe de la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos reconfiguró rápidamente las expectativas de política monetaria. El consenso del mercado esperaba un avance mensual de apenas 0,3% en el core PPI, pero el resultado final triplicó esa previsión.
En términos interanuales, el core PPI avanzó 5,2% en abril frente al 4% registrado el mes anterior y también superó ampliamente la estimación de 4,3%. El PPI general alcanzó 6% anual, por encima del 4,9% proyectado.
El impacto sobre los activos de riesgo fue inmediato. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense continuaron escalando, mientras el mercado comenzó a descontar una postura más agresiva de la Reserva Federal para el resto del año.
Para Bitcoin, esto representa un problema estructural. Tasas de interés más altas suelen reducir el apetito por activos especulativos y elevan la preferencia por instrumentos de renta fija con menor riesgo.
Bitcoin defiende un soporte clave cerca de $80.000
Pese al deterioro macroeconómico, Bitcoin logró mantenerse relativamente estable alrededor de los $80.000, un comportamiento que algunos analistas interpretan como una señal de fortaleza subyacente.
Matt Mena, estratega senior de investigación cripto en 21Shares, afirmó que la capacidad de Bitcoin para sostener ese nivel es crucial para evitar una corrección más profunda.
Según el analista, una ruptura clara por debajo de los $80.000 podría abrir la puerta a un retroceso hacia los $78.000. Si ese soporte también falla, el siguiente nivel defensivo importante aparecería cerca de los $75.000.
El comportamiento actual del precio refleja un mercado atrapado entre dos fuerzas opuestas: por un lado, la presión macro derivada de la inflación y las tasas; por el otro, una narrativa estructuralmente alcista apoyada por adopción institucional y flujos hacia ETFs spot.
Los ETF de Bitcoin muestran señales de debilidad
Antes incluso de conocerse los datos del PPI, el mercado ya mostraba señales de fragilidad a través de los fondos cotizados en bolsa vinculados a criptomonedas.
Los ETF spot de Bitcoin registraron salidas netas por $233 millones el 12 de mayo, lideradas por el fondo FBTC de Fidelity Investments, que concentró más de $86 millones en retiros.
Los ETF spot de Ethereum también sufrieron fuertes salidas, con pérdidas netas de $131 millones durante la misma sesión. El fondo ETHA de BlackRock representó la mayor parte de esos movimientos.
Simon-Peter Massabni, director de desarrollo de negocios de XS.com, señaló que la volatilidad en los flujos ETF refleja una exposición institucional todavía inestable.
La semana pasada, los ETF habían registrado entradas por más de $622 millones, pero ese impulso se revirtió rápidamente con salidas superiores a $233 millones al inicio de esta semana. Según Massabni, esto sugiere que parte del capital institucional continúa persiguiendo movimientos tácticos de corto plazo en lugar de construir posiciones sostenibles.
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Las apuestas sobre subidas de tasas vuelven al centro del mercado
El endurecimiento de las expectativas monetarias se ha convertido en uno de los principales catalizadores bajistas para Bitcoin y el resto de activos de riesgo.
Datos de CME FedWatch ahora reflejan aproximadamente un 30% de probabilidades de que la Reserva Federal vuelva a subir las tasas antes de finalizar el año, frente al 15% observado apenas una semana atrás.
La preocupación no se limita únicamente al dato general de inflación. Analistas de QCP Group advirtieron que la métrica conocida como “supercore inflation” —servicios excluyendo vivienda— continúa acelerándose por tercer mes consecutivo.
Ese componente suele considerarse especialmente sensible porque está vinculado a la demanda interna y a las presiones salariales, factores que la Fed monitorea de cerca antes de tomar decisiones sobre política monetaria.
Sin embargo, QCP también destacó que parte del repunte inflacionario podría estar distorsionado por ajustes estadísticos derivados de la interrupción operativa que sufrió la Oficina de Estadísticas Laborales en octubre de 2025.
Aun así, el mercado parece enfocarse más en el riesgo de persistencia inflacionaria que en explicaciones temporales.
China agrega una nueva presión al escenario global
Otro elemento que comienza a preocupar a los mercados es el regreso de la inflación industrial en China.
El PPI chino entró en terreno positivo por primera vez en 41 meses, una señal que podría indicar el final del proceso global de desinflación de bienes que ayudó a moderar los precios internacionales durante buena parte de 2024.
Para los inversionistas, esto implica que las presiones inflacionarias podrían dejar de ser exclusivamente un fenómeno estadounidense y convertirse nuevamente en un problema global.
Ese escenario complicaría aún más cualquier posibilidad de flexibilización monetaria agresiva por parte de los bancos centrales.
El mercado de derivados muestra desapalancamiento
Mientras Bitcoin intenta estabilizarse cerca de los $80.000, el mercado de derivados también refleja un ajuste defensivo entre traders.
Analistas de Nexo señalaron que el open interest de futuros perpetuos de BTC cayó 7% respecto a la semana pasada hasta los $36.800 millones.
La caída del open interest suele interpretarse como una señal de desapalancamiento, especialmente cuando coincide con retrocesos de precio.
Al mismo tiempo, las tasas de funding permanecen relativamente equilibradas. Actualmente rondan un 3,4% anualizado tras haber permanecido ligeramente negativas durante los últimos 30 días.
La volatilidad implícita también se comprimió junto con el precio spot de Bitcoin. Las estructuras temporales continúan en contango, lo que indica que el mercado todavía no está descontando un evento extremo inmediato, aunque sí espera movimientos más amplios a futuro.
Los próximos catalizadores que podrían mover a Bitcoin
Aunque el foco inmediato permanece sobre la inflación y la política monetaria, varios eventos podrían alterar rápidamente la dirección del mercado.
Uno de ellos es la sesión del Comité Bancario del Senado de Estados Unidos sobre la denominada Clarity Act, una propuesta regulatoria que el mercado considera relevante para la industria cripto. Según datos de Polymarket, las probabilidades de aprobación rondan el 65%.
Un avance regulatorio favorable podría ofrecer soporte adicional al ecosistema de activos digitales en un momento de elevada incertidumbre macroeconómica.
El otro gran evento bajo observación es la visita de Donald Trump a Beijing para reunirse con Xi Jinping. Analistas consideran que un resultado constructivo en las negociaciones podría reducir parte de la tensión macroeconómica global y mejorar el apetito por riesgo.
Matt Mena sostuvo que un desenlace positivo en esa cumbre podría ayudar a Bitcoin a romper la resistencia ubicada cerca de los $82.000.
Por el contrario, un deterioro adicional en las expectativas de tasas o nuevas señales de inflación persistente podrían aumentar la presión bajista sobre el mercado cripto.
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El mercado sigue dividido sobre el próximo movimiento de Bitcoin
Actualmente, Bitcoin enfrenta uno de los entornos macroeconómicos más complejos de los últimos meses.
Por un lado, el activo continúa mostrando resiliencia técnica alrededor de los $80.000 pese a la presión inflacionaria, el deterioro de expectativas sobre recortes de tasas y la volatilidad en los flujos ETF.
Por otro, el mercado de bonos refleja una narrativa cada vez más restrictiva. Los rendimientos de los Treasuries a dos años permanecen cerca del 4%, señal de que los inversionistas empiezan a asumir que la próxima decisión de la Reserva Federal podría incluso ser una subida adicional de tasas.
Ese escenario podría seguir limitando el desempeño de Bitcoin y otros activos considerados de riesgo.
Mientras tanto, traders permanecen atentos a una posible ruptura definitiva del rango actual. Analistas coinciden en que un movimiento sostenido por encima de los $82.500 o una caída clara por debajo de los $79.500 probablemente redefinirá el posicionamiento y la volatilidad del mercado en las próximas semanas.
