Francia propone que los exchanges respondan por ciertas fallas de DeFi en la revisión de MiCA

El Tesoro francés, la Autoridad de los Mercados Financieros (AMF), el Banco de Francia y la Autoridad de Control Prudencial y de Resolución (ACPR) publicaron el 21 de octubre de 2026 su respuesta conjunta a la consulta de la Comisión Europea sobre la revisión del reglamento MiCA, según la página oficial de la AMF. Entre otras cosas, proponen que los exchanges que den acceso a protocolos DeFi los revisen, los vigilen y respondan por ciertos incidentes. No es una norma: es una aportación a la consulta.

La Comisión debe presentar su informe sobre la aplicación de MiCA antes del 30 de junio de 2027, y podría acompañarlo de propuestas legislativas, según FinanceFeeds. Cualquier cambio tendría que pasar después por el Parlamento Europeo y el Consejo.

DeFi: revisar antes, vigilar después

Las autoridades francesas basan su propuesta en tres piezas: la diligencia debida y el seguimiento continuo por parte de los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP, como se llama en MiCA a los exchanges y otras plataformas), la certificación previa de protocolos y contratos inteligentes, y la responsabilidad del CASP, según Unchained. De acuerdo con ese medio:

• Revisión previa: antes de abrir el acceso, la plataforma comprobaría si el protocolo es de verdad descentralizado y revisaría fallos del código, auditorías, incidentes pasados, gobernanza, liquidez, riesgos de oráculos y puentes, y vínculos con fondos ilícitos.
• Aviso al usuario: recomiendan una ventana emergente que advierta que el protocolo no está regulado.
• Certificados, no prohibición: durarían tres años y solo los necesitarían los protocolos totalmente descentralizados por encima de un umbral de importancia, como el valor total bloqueado. “Un marco armonizado de la UE basado en la diligencia debida, la certificación, la liquidez verificada y el seguimiento continuo es preferible a una prohibición general”, escriben.
• Protocolos no descentralizados: deberían tratarse como proveedores de servicios bajo MiCA. “El estatus DeFi debe seguir siendo la excepción, no la regla”.

Sobre la responsabilidad, el texto que citan Unchained y FinanceFeeds dice: “Los CASP deberían responder por ciertos incidentes que afecten a los clientes cuando hayan facilitado activamente el acceso”, en particular si no hicieron una diligencia debida adecuada o ignoraron vulnerabilidades conocidas. La propuesta no plantea que el exchange cubra toda pérdida en DeFi, y la responsabilidad sobre los activos depositados en un protocolo “requiere más aclaraciones de la Comisión y de las Autoridades Europeas de Supervisión”, según Unchained.

ESMA, stablecoins y billeteras

• Supervisión de ESMA: proponen pasar a la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) la supervisión directa de los CASP significativos. Hoy MiCA considera significativo a un CASP con una media de al menos 15 millones de usuarios activos en la UE; Francia propone bajar ese umbral y añadir indicadores como los activos en custodia, sin dar una cifra nueva, según FinanceFeeds.
• Tokens referenciados a activos (ART): ningún emisor de ART ha sido autorizado bajo MiCA, y Francia pide examinar si esa categoría tiene sentido comercial, según FinanceFeeds. RegReportingDesk añade que plantean estudiar su eliminación, previa evaluación de impacto, porque “no corresponde a una necesidad real del mercado”.
• Stablecoins sin MiCA: los proveedores autorizados en la UE tendrían prohibido de forma expresa dar servicio a stablecoins que no cumplan el reglamento, según Unchained.
• Billeteras de autocustodia: exigir un certificado a todos sus desarrolladores sería desproporcionado; Francia prefiere una certificación voluntaria para las billeteras que integren funciones DeFi avanzadas, según FinanceFeeds.

Y España, ¿qué dijo?

Criptoinforme no encontró una respuesta pública del Tesoro español, la CNMV o el Banco de España a esta consulta. La CNMV solo publicó un aviso de la consulta, con plazo hasta el 31 de agosto de 2026 para enviar comentarios, que no recoge ninguna posición española.

Qué cambiaría para ti si usas un exchange en España

• Hoy, nada: es una propuesta de Francia, no una ley, y nada cambia antes del informe de la Comisión y del trámite posterior.
• Si prospera: el exchange que te ofrezca rendimientos o swaps en protocolos DeFi tendría que revisarlos antes, vigilarlos y avisarte de sus riesgos, y podría responder ante ti por ciertos incidentes, no por cualquier hackeo.
• Otro supervisor para los grandes: los exchanges significativos pasarían a ESMA. Hoy, uno que opera en España con pasaporte lo supervisa la autoridad de su país de origen; aquí explicamos cómo comprobar si un exchange está autorizado en España.
• Tu billetera propia seguiría igual: Francia no pide certificar las billeteras de autocustodia básicas.

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Fuentes consultadas el 22 de octubre de 2026: AMF, CNMV, Unchained, FinanceFeeds, RegReportingDesk y Cryptoticker. Este contenido es informativo y no es una recomendación de inversión.