La emoción en torno a la aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) está en su punto más alto. Sin embargo, una advertencia importante ha surgido: es probable que estos ETF no ofrezcan la opción de staking, lo que podría tener implicaciones significativas para los inversores y la red Ethereum en su conjunto. Este artículo examina en detalle quiénes serán los mayores beneficiados por los ETF de Ethereum, y por qué esta nueva forma de inversión podría cambiar las reglas del juego en el mundo de las criptomonedas.
¿Qué es un ETF de Ethereum?
Antes de profundizar en los beneficiados, es crucial entender qué es un ETF de Ethereum. Un ETF (Exchange Traded Fund) es un tipo de fondo de inversión que se cotiza en la bolsa de valores, similar a las acciones. Un ETF de Ethereum, específicamente, permite a los inversores ganar exposición a Ethereum sin tener que comprar y gestionar directamente la criptomoneda. Estos ETF facilitan la inversión en ETH para un público más amplio, incluyendo a aquellos que prefieren no lidiar con la complejidad de los monederos digitales y las medidas de seguridad asociadas con la tenencia directa de criptomonedas.
Exclusión del staking en los ETF de Ethereum
Uno de los aspectos más comentados de los ETFs de Ethereum es la exclusión del staking. Empresas como Fidelity y BlackRock han decidido no incluir el staking en sus ETFs de ETH, una decisión que se alinea con las expectativas de la industria respecto a la postura regulatoria de la SEC. El staking, en términos simples, es el proceso de participar en la validación de transacciones en la red de Ethereum, por lo que los stakers reciben recompensas en forma de ETH adicional.
¿Por qué no incluir el staking?
La decisión de excluir el staking de los ETF de Ethereum responde principalmente a la incertidumbre regulatoria. La SEC ha mostrado reticencia a permitir que los emisores de ETFs incluyan el staking debido a las complejidades y riesgos asociados. Según Matt Hougan, CIO de Bitwise, la ruta inicial sería lanzar los ETF sin staking y abordar las complicaciones más adelante.
La exclusión del staking significa que los inversores que adquieran estos ETFs no recibirán las recompensas del staking, que actualmente rondan el 3% APY (rendimiento porcentual anual) dependiendo del proveedor. Estas recompensas, en cambio, beneficiarán a aquellos que participen directamente en el staking, ya sea de manera individual o a través de servicios especializados como Lido o Rocket Pool.
Los Mayores Beneficiados por los ETFs de Ethereum
1. Stakers directos
Uno de los grupos más beneficiados por los ETFs de Ethereum serán los stakers directos. Al no ofrecer staking, los ETFs efectivamente desvían las recompensas de staking hacia aquellos que mantienen su ETH en staking por su cuenta. Este flujo de valor favorece a los stakers directos, quienes verán aumentados sus retornos.
Beneficios para los stakers directos:
- Aumento de Recompensas: Con más ETH fuera del staking debido a los ETFs, las recompensas para los stakers directos aumentarán proporcionalmente.
- Menor Competencia: Menos ETH en staking significa menor competencia para las recompensas disponibles, mejorando los retornos individuales.
2. Proveedores de servicios de staking
Empresas y plataformas que ofrecen servicios de staking, como Lido y Rocket Pool, también se verán beneficiadas. Con los ETF excluyendo el staking, más inversores podrían recurrir a estos servicios para maximizar sus ganancias sin tener que gestionar directamente el proceso de staking.
Ventajas para los proveedores de servicios de staking:
- Aumento de Usuarios: Más inversores interesados en staking pero que no pueden hacerlo a través de ETFs probablemente recurran a estos proveedores.
- Crecimiento del Mercado: La exclusión del staking en ETFs podría impulsar el crecimiento del mercado de servicios de staking, beneficiando a las plataformas establecidas y atrayendo nuevos participantes.
3. Inversores tradicionales
Los inversores tradicionales que buscan exposición a Ethereum sin las complicaciones de la tenencia directa de criptomonedas serán grandes beneficiarios de los ETF de Ethereum. Estos productos les permiten participar en el mercado de criptomonedas de manera más sencilla y segura.
Beneficios para los inversores tradicionales:
- Acceso Simplificado: Los ETF proporcionan una vía sencilla para invertir en Ethereum sin la necesidad de gestionar claves privadas o preocuparse por la seguridad de sus fondos.
- Menor Volatilidad: Al no participar en el staking, los ETFs podrían ofrecer una opción de inversión en Ethereum con menos volatilidad y riesgos, lo que es atractivo para los inversores más conservadores.
4. La red Ethereum
La propia red de Ethereum también podría beneficiarse indirectamente de los ETF que excluyen el staking. Al mantener un equilibrio entre ETH en staking y ETH líquido, se pueden mitigar algunos de los riesgos asociados con un alto ratio de staking, como la centralización y la reducción de la liquidez.
Beneficios para la red Ethereum:
- Mayor Equilibrio: Los ETF que no incluyen staking ayudan a mantener un balance más saludable entre el ETH en staking y el ETH disponible, reduciendo riesgos de centralización.
- Estabilidad del Mercado: Al absorber liquidez sin comprometer la disponibilidad de ETH para transacciones y otras actividades, los ETF pueden contribuir a una mayor estabilidad del mercado de Ethereum.
