Grayscale enfrenta serios problemas y podría traer más caos al mercado

La caída de FTX trajo muchos problemas a todo el mercado de las criptomonedas, principalmente el temor de que la situación pudiera repetirse y, lamentablemente, esta es una posibilidad.

El fondo de bitcoin más grande del mundo, GBTC, ha planteado muchas preocupaciones de que pueda estar a punto de sufrir un colapso, como resultado del efecto dominó causado por FTX.

GBTC, o Grayscale Bitcoin Investment Trust, es un fondo de inversión de bitcoin controlado por Grayscale, uno de los nombres líderes en el mercado de criptomonedas. Con operaciones en Delaware, uno de los estados más amigables con la industria en los EE. UU., GBTC tiene 635.000 bitcoins.

Uno de los puntos que ha estado preocupando a algunos es cómo se almacenan estos bitcoins. Grayscale en sí no almacena criptomonedas, externalizando esta función a la plataforma criptográfica más grande de EE. UU., Coinbase.

Sin embargo, esta gran cantidad de bitcoins tampoco se queda en el intercambio, sino en un segundo servicio con billeteras frías.

GBTC en crisis

El colapso de FTX está directamente relacionado con la forma en que los fondos de los clientes no se administraron adecuadamente ni se usaron para cubrir el déficit de Alameda Research, la empresa hermana de FTX. ¿GBTC podría caer en la misma trampa?

El problema radica precisamente en la falta de respuesta y transparencia de Grayscale. Después de la desaparición de FTX en noviembre, Grayscale se negó a revelar información sobre sus reservas, diciendo que la custodia de sus activos estaba a cargo de Coinbase.

En medio de una de las mayores crisis del mercado, provocada por la falta de transparencia de varias empresas, la negativa de Grayscale no inspiraba confianza.

Al mismo tiempo, se “descuenta” el fondo GBTC, siendo “vendido bitcoin” a mitad de precio, demostrando la devaluación del fondo de inversión frente a la moneda real.

En pocas palabras: la confianza es baja y Grayscale no está haciendo mucho para abordar la situación.

Y si Grayscale se quiebra, ¿qué sucede?

Si bien a todos les preocupa que el fondo de inversión de Grayscale pueda terminar en un desastre, es importante entender por qué esto es particularmente peligroso.

Si Grayscale cierra sus dos fondos principales, se podrían arrojar al mercado más de 3 millones de Ethereum y más de 630.000 bitcoins. Con la baja liquidez actual y las expectativas negativas, la aparición de una cantidad tan grande en venta libre podría desencadenar un verdadero colapso.

La idea detrás de la dinámica de la oferta y la demanda será virtualmente aniquilada sin posibilidad de recuperación. Casi nadie dispondrá de más de 3.000 millones de dólares para sacar de circulación todas estas monedas.

Con eso, el precio de bitcoin podría caer aún más. Teniendo en cuenta el delicado momento que atraviesa el mercado de las criptomonedas, cualquier “tambaleo” de este tipo, aunque sea solo un susto, afecta considerablemente el precio.

Grayscale es una de las empresas más grandes del mercado y parece no tener motivos para colapsar. Pero vale la pena recordar que FTX fue el tercer intercambio de criptomonedas más grande del mundo.