El mercado de derivados de criptomonedas ha experimentado un notable repunte en julio, y los futuros de Solana en CME Group han sido protagonistas destacados. Impulsados por las crecientes expectativas sobre la aprobación de un ETF spot en Estados Unidos, tanto el volumen de negociación como el interés abierto de los contratos de futuros de Solana se han más que triplicado en comparación con junio, marcando máximos históricos desde su lanzamiento. Este fenómeno no solo refleja un mayor apetito institucional por SOL, sino que también posiciona al activo como una nueva fuerza dentro del ecosistema financiero regulado.
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El volumen de los futuros de Solana alcanza los $8.100 millones
Según datos del panel de The Block, el volumen total de negociación de los futuros de Solana listados en CME alcanzó los $8.100 millones en julio, un incremento del 252% respecto a los $2.300 millones registrados en junio. Este salto cuántico en la actividad marca el nivel mensual más alto desde que los productos fueron lanzados el 17 de marzo de 2025.
Simultáneamente, el interés abierto —una métrica clave que refleja la cantidad de contratos abiertos que aún no han sido liquidados— también mostró un crecimiento exponencial: de $132.3 millones en junio a $400.9 millones en julio, lo que representa un aumento del 203%.
Este incremento no es trivial. En los mercados financieros, un aumento significativo en el interés abierto suele asociarse con la entrada de capital fresco y confianza sostenida en la dirección del activo subyacente.
ETF spot de Solana: el catalizador del boom en derivados
Expertos del sector coinciden en que el auge de los futuros de Solana está íntimamente relacionado con las crecientes expectativas de aprobación de un ETF spot de SOL en EE.UU. James Butterfill, jefe de investigación de CoinShares, afirmó que “el entusiasmo por un ETF de Solana está generando un efecto dominó, al igual que ocurrió previamente con Ethereum y Bitcoin”.
En paralelo, los ETF basados en futuros de Solana registrados en EE.UU. captaron más de $500 millones en flujos de entrada durante julio, una cifra impresionante que representa el 23% de los activos totales bajo gestión (AUM) de esos vehículos. Este volumen de capital es una clara señal de anticipación institucional frente a la posible aprobación de un ETF spot.
La conexión entre ETFs y derivados es estrecha. Los creadores de mercado y participantes institucionales suelen utilizar futuros como herramientas para cubrir riesgos o ganar exposición táctica antes de la llegada de productos al contado.
La estrategia de CME y el lanzamiento de los contratos de futuros de Solana
CME Group, el mercado de derivados más grande y regulado del mundo, lanzó los futuros de Solana el 17 de marzo de 2025, con dos tipos de contratos:
- Contrato micro de 25 SOL
- Contrato estándar de 500 SOL
Con este lanzamiento, CME expandió su oferta más allá de Bitcoin y Ethereum, abriendo las puertas a una diversificación más amplia para inversores institucionales. Según Giovanni Vicioso, jefe global de productos cripto de CME Group, “los contratos de futuros de SOL responden a una demanda creciente de herramientas reguladas para gestionar el riesgo de precio en criptomonedas”.
Matthew Sigel, jefe de investigación en VanEck, añadió que “los futuros regulados son un paso crucial hacia la aprobación de un ETF spot”, lo cual refuerza la percepción de que el crecimiento reciente es un indicador de maduración para Solana como activo.
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De escasa atención inicial al protagonismo en el mercado
Aunque en su debut los futuros de Solana apenas generaron un volumen de $12.3 millones en su primer día, analistas de K33 indican que desde entonces la actividad ha crecido de forma acelerada. Lo que parecía ser un producto de nicho, ahora se ha convertido en uno de los instrumentos más dinámicos en el ecosistema cripto regulado.
Esta transformación evidencia cómo la narrativa y las expectativas del mercado pueden cambiar drásticamente con el tiempo, especialmente cuando se alinean factores como el respaldo institucional, el marco regulatorio y la infraestructura de productos.
Comparación con los gigantes: Bitcoin y Ethereum siguen dominando
A pesar del crecimiento explosivo de los futuros de Solana, Bitcoin y Ethereum continúan siendo los líderes indiscutibles en términos de volumen y capitalización de mercado en CME.
- Bitcoin:
- Volumen en julio: $275.300 millones
- Interés abierto promedio: $17.800 millones (↑8,5%)
- Ethereum:
- Volumen en julio: $118.100 millones
- Interés abierto promedio: $5.200 millones (↑75%)
Aunque las cifras de Solana palidecen frente a estos gigantes, cuando se ajustan por capitalización de mercado, la brecha comienza a reducirse. Actualmente, Solana tiene una capitalización de $90.500 millones, frente a $2.3 billones de BTC y $436.700 millones de ETH.
Esto significa que, proporcionalmente, Solana está comenzando a competir en términos de participación institucional y uso de instrumentos financieros derivados.
Progreso regulatorio y primeras propuestas de ETF spot de Solana
El crecimiento en derivados coincide con un creciente impulso hacia la aprobación de un ETF spot de Solana. En la última semana de julio, varias firmas de gestión de activos —entre ellas Franklin Templeton, Fidelity, Bitwise, Grayscale, CoinShares, Canary Capital y VanEck— presentaron versiones actualizadas de sus formularios S-1 ante la SEC.
Esto es un fuerte indicio de progreso regulatorio. Según múltiples analistas, estas presentaciones reflejan una estrategia coordinada para buscar que Solana se una al club de los ETF spot, junto con Bitcoin y Ethereum, que ya fueron aprobados en enero y julio de 2024, respectivamente.
El ETF de REX-Osprey marca un hito con staking nativo
Otro punto clave fue el lanzamiento del ETF REX-Osprey SOL + Staking (SSK) el pasado 2 de julio. Este producto es el primero en EE.UU. que ofrece exposición directa a SOL con recompensas de staking nativo, y está registrado bajo la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 (Ley del 40), a diferencia de los ETF spot tradicionales bajo la Ley de Valores de 1933.
Aunque no se trata de un ETF spot convencional, el fondo mantiene al menos un 50% de los activos en SOL directamente staked, mientras que el resto se asigna a vehículos como tokens líquidos de staking o productos cotizados. Según Peter Chung, jefe de investigación de Presto, “la cotización de este ETF ha incrementado significativamente la actividad en futuros, ya que los creadores de mercado necesitan cubrir sus posiciones”.
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Conclusión: ¿Está Solana lista para competir con Ethereum y Bitcoin?
El impresionante crecimiento en los futuros de Solana durante julio sugiere que el activo está cruzando un umbral clave hacia su institucionalización. Impulsado por la expectativa de un ETF spot, respaldado por productos de staking innovadores y con un entorno regulatorio cada vez más favorable, Solana está consolidando su posición como el tercer gran pilar del ecosistema cripto regulado.
Aunque aún tiene camino por recorrer frente a Bitcoin y Ethereum, la rápida expansión de sus productos derivados, su crecimiento en capitalización y la atención de grandes gestoras de activos podrían convertir a SOL en el próximo protagonista del mercado cripto financiero.
