Bitcoin repite la señal que marcó el fin de cada mercado bajista, pero con una diferencia clave

Bitcoin acaba de repetir una señal que, según un análisis publicado en CryptoQuant, apareció al final de cada mercado bajista anterior: el porcentaje de monedas en ganancia y el de monedas en pérdida se tocaron y luego volvieron a separarse. Para el analista Crypto Dan, autor del estudio, eso indica que el mercado “casi completó” su paso a un ciclo alcista.

Pero hay una diferencia clave con los ciclos anteriores, y la verificamos con datos propios: a diferencia de todos los grandes pisos desde 2015, esta vez bitcoin tocó fondo sin caer por debajo de su precio realizado. Te explicamos qué mide el indicador, qué muestran los números y por qué conviene leerlo con cautela en plena caída del mercado.

Qué dice el análisis

El estudio se publicó el 7 de octubre en Quicktake, la sección de CryptoQuant donde escriben analistas independientes, y la cuenta oficial de la firma lo difundió en X el 8 de octubre. Sus puntos centrales:

• El indicador: compara qué parte de los bitcoins en circulación está en ganancia y qué parte está en pérdida, según el precio al que se movieron por última vez.
• El patrón: “en el piso de cada ciclo bajista hasta ahora, la proporción en pérdida y la proporción en ganancia se tocaron”, y cuando el mercado pasó a un ciclo alcista, las dos líneas volvieron a separarse. Según el autor, “esta vez no es diferente”.
• Dónde estamos: en el gráfico del análisis, con datos al 7 de octubre, 69,15% de la oferta estaba en ganancia y 30,81% en pérdida. A mediados de 2026 las dos líneas estuvieron cerca de 50%.
• La diferencia: en los pisos anteriores, bitcoin cayó por debajo de su precio realizado; esta vez la caída “terminó en un nivel relativamente poco profundo”.

Qué es el precio realizado

El precio realizado es el costo promedio al que se movió por última vez cada bitcoin en circulación. Funciona como una aproximación al precio de compra promedio de todo el mercado. Cuando bitcoin cotiza por debajo de ese nivel, el tenedor promedio está en pérdida; históricamente, eso solo ocurrió cerca de los pisos de los mercados bajistas.

La relación entre el precio y el precio realizado se mide con el indicador MVRV. Un MVRV de 1 significa que bitcoin cotiza justo en su precio realizado; por debajo de 1, el mercado en conjunto está en pérdida.

Lo verificamos: el piso de 2026 fue el menos profundo

Para contrastar el análisis, calculamos el MVRV en el peor momento de cada mercado bajista con datos públicos de Coin Metrics, una fuente independiente de CryptoQuant:

Cálculo con cierres diarios. Fuente: Coin Metrics (datos comunitarios), consultados el 8 de octubre de 2026.

Los datos confirman lo que dice el análisis. En su peor cierre de 2026, el 30 de junio, bitcoin quedó en US$58.525, unos US$5.500 por encima de su precio realizado, de US$53.070. El mínimo intradía fue de US$57.800 en Binance el 1 de julio. En cambio, en noviembre de 2022 bitcoin llegó a cotizar 25% por debajo de ese nivel, y en diciembre de 2018, 31% por debajo.

El precio realizado actual coincide en las dos fuentes: unos US$53.800 según Coin Metrics y US$53.824 según CryptoQuant. Con bitcoin cerca de US$81.800 este jueves, el MVRV está alrededor de 1,52: el tenedor promedio tiene una ganancia de cerca de 52%.

Por qué importa, y por qué hay que leerlo con cautela

Un piso que no perforó el precio realizado puede leerse de dos maneras. La lectura alcista es que la demanda fue lo bastante fuerte para frenar la caída antes, algo coherente con la llegada de compradores institucionales a través de los ETF. La lectura prudente es que, sin una capitulación completa, el mercado no “limpió” a todos los vendedores débiles, y una caída más profunda sigue siendo posible.

Además, el análisis llega en un momento delicado:

• Se publicó justo antes de la caída. El mismo 7 de octubre, según su propio gráfico, la oferta en ganancia bajó 7,4 puntos en un día. Al día siguiente, bitcoin cayó hasta US$80.393, como explicamos en por qué bitcoin cayó por debajo de US$81.000.
• Los ETF están vendiendo. El 7 de octubre registraron su mayor salida diaria desde junio, US$484,9 millones según Farside.
• Hay señales a favor. Los mineros dejaron de vender sus reservas, según otro informe de CryptoQuant que analizamos aquí.

Es un indicador de ciclo, no de corto plazo. Dice que el mercado dejó atrás la zona de pisos históricos, no que bitcoin vaya a subir la próxima semana.

Los niveles que vigilan los analistas

• US$53.800, el precio realizado: volver a ese nivel invalidaría la tesis de que el ciclo bajista terminó con un piso poco profundo.
• Las dos líneas del indicador: si la oferta en ganancia vuelve a acercarse a 50%, la señal de cambio de ciclo perdería fuerza.
• US$77.200: el precio promedio del mercado activo que calculaba Glassnode a fines de septiembre; un cierre diario por debajo, según la firma, terminaría la fase alcista actual.

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Preguntas frecuentes

¿Bitcoin ya está en un ciclo alcista?

Según el análisis de Crypto Dan en CryptoQuant, el mercado “casi completó” el cambio a un ciclo alcista, porque las líneas de oferta en ganancia y en pérdida se separaron tras tocarse. Es una lectura de largo plazo: no descarta caídas como la de esta semana.

¿Qué es el precio realizado de bitcoin?

Es el precio promedio al que se movió por última vez cada bitcoin en circulación, una aproximación al costo de compra promedio del mercado. Hoy está cerca de US$53.800.

¿Qué es el MVRV?

Es la relación entre el precio de mercado de bitcoin y su precio realizado. Por debajo de 1, el tenedor promedio está en pérdida; en los pisos de 2015, 2018, 2020 y 2022 bajó de 1. En 2026 su mínimo fue 1,10.

Este artículo es informativo y no constituye asesoría de inversión.

Fuentes: CryptoQuant (Quicktake de Crypto Dan, 7 de octubre de 2026, y publicación en X, 8 de octubre); Coin Metrics (MVRV y precio, datos comunitarios, consultados el 8 de octubre de 2026); Binance (precio y mínimos de BTC); Farside Investors (flujos de los ETF, 7 de octubre); Glassnode (informe del 30 de septiembre de 2026).