JPMorgan proyecta por primera vez un retorno de 10% anual para bitcoin a 10-15 años

J.P. Morgan Asset Management incluyó por primera vez a bitcoin en sus proyecciones de largo plazo y le asignó un retorno compuesto esperado de 10% anual para los próximos 10 a 15 años, con una volatilidad estimada de 55%, según reportó The Block a partir de la edición 2027 de sus Supuestos de Mercado de Capitales a Largo Plazo (LTCMA, por sus siglas en inglés).

La estimación llega con una condición: en el comunicado oficial del 19 de octubre, la firma dice que introduce “un rango para el retorno de bitcoin”, pero que bitcoin “no se incluye como asignación” en sus carteras modelo.

Qué proyecta JPMorgan para bitcoin

El 10% es un retorno compuesto anual: el crecimiento promedio de la inversión año tras año en todo el periodo. Según Bitcoin.com y crypto.news, el informe también da un retorno aritmético de 20,9%, que es el promedio simple de los retornos de cada año.

La diferencia se explica por la volatilidad: una pérdida grande pesa más sobre el resultado final que una ganancia del mismo tamaño. Con una volatilidad de 55%, ese efecto hace que el retorno pase de 20,9% en promedio simple a 10% compuesto.

Cómo se compara con acciones, bonos y oro

Según la página oficial del LTCMA y el comunicado de la gestora, estas son algunas de las proyecciones anuales para los próximos 10 a 15 años:

• Bitcoin: 10% (según The Block).
• Acciones de gran capitalización de EE. UU.: 7,5%, 0,8 puntos más que en la edición anterior.
• Acciones globales: 7,5% en dólares.
• Bonos agregados globales: 5,3%, el nivel más alto en dos décadas.
• Oro: 5,5%, sin cambios.
• Cartera 60/40 (acciones y bonos) en dólares: 7%, frente a 6,4% en la edición 2026.
• Cartera balanceada con 30% en activos alternativos: hasta 7,5%.
• Capital privado de gran capitalización (gestor mediano): 9,6%.

Bitcoin tiene el mayor retorno esperado de esta lista, pero también una volatilidad mucho más alta que la del oro o las acciones. Según Bitcoin.com, el informe asigna al oro una volatilidad de 17,2%, y según crypto.news, la de las acciones de gran capitalización de EE. UU. ronda el 18%. La de bitcoin, 55%, es unas tres veces mayor.

Qué es el LTCMA

Los LTCMA son un informe anual de J.P. Morgan Asset Management que publica pronósticos de retorno, riesgo y correlación para más de 200 clases de activos en más de 20 monedas base, con un horizonte de 10 a 15 años. La edición 2027 es la número 31. Según crypto.news, se basa en datos hasta el 30 de septiembre de 2026 y está pensada para la planificación estratégica de carteras, no como un pronóstico para el próximo año.

Las advertencias del propio informe

La gestora es cauta con bitcoin. En la página del LTCMA afirma que “la volatilidad y la correlación inestable de activos como bitcoin siguen siendo un obstáculo para su inclusión generalizada en las carteras”. Por eso no lo incorpora a sus matrices principales de covarianza, que miden cómo se mueven los activos entre sí; publica una matriz aparte que lo compara con un grupo reducido de activos.

Según The Block, los autores del análisis, Sheena Shah y Dennis Cristallo, indicaron que podrían cambiar su enfoque si la volatilidad baja y las correlaciones se estabilizan, sobre todo a medida que la regulación se aclare y mejoren la liquidez y la formación de precios.

Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, una firma que vende productos de inversión en criptomonedas, valoró la proyección, pero consideró que la volatilidad de 55% es demasiado alta porque la de bitcoin ha bajado en los últimos 15 años, según The Block.

Qué significa para ti

• No es un precio objetivo: es un retorno promedio esperado en un plazo largo. Los precios futuros que algunos medios calcularon con ese 10% no son del banco.
• El camino puede ser muy accidentado: una volatilidad de 55% implica que en el trayecto puede haber caídas fuertes, y el resultado real puede quedar muy lejos del estimado.
• Las cifras están en dólares: si ahorras en pesos, soles, reales o euros, tu resultado también dependerá del tipo de cambio.
• JPMorgan no lo pone en sus carteras: la gestora estima su retorno, pero todavía no lo incluye como asignación.

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Preguntas frecuentes

¿JPMorgan recomienda comprar bitcoin?

No. El informe da una estimación de retorno, pero según el comunicado oficial, bitcoin no se incluye como asignación en sus carteras.

¿Qué diferencia hay entre el retorno compuesto y el aritmético?

El aritmético es el promedio simple de cada año; el compuesto, lo que realmente crece la inversión. En activos muy volátiles la brecha es grande: 10% frente a 20,9% en este caso.

Fuentes consultadas el 20 de octubre de 2026. Este contenido es informativo y no es una recomendación de inversión.