FMI: los repos tokenizados mueven US$303.000 millones al día, pero el mercado sigue fragmentado

Los repos tokenizados mueven en promedio US$303.000 millones al día, pero los mercados tokenizados siguen siendo pequeños, fragmentados y más volátiles que los tradicionales, según el capítulo 3 del Informe sobre la estabilidad financiera mundial del Fondo Monetario Internacional (FMI), publicado en octubre de 2026. El organismo pide certeza jurídica y reglas claras, un debate que toca de cerca a El Salvador.

Qué encontró el FMI

El análisis aparece en el capítulo “Ampliar la escala de la tokenización: nuevas eficiencias y nuevas vulnerabilidades”, que el FMI resumió en un blog el 8 de octubre. Sus cifras principales, según el texto completo del capítulo:

• Repos tokenizados: el promedio diario de 30 días llegó a US$303.000 millones al 31 de julio de 2026. Es un flujo, no un saldo.
• Activos tokenizados públicos: unos US$65.000 millones en julio, sin contar repos ni stablecoins. La renta fija suma cerca de US$48.000 millones (incluidos US$17.500 millones en fondos del mercado monetario) y las acciones, unos US$2.300 millones.
• Horario: más del 50% de la actividad en acciones tokenizadas ocurre fuera del horario regular del mercado de Estados Unidos.
• Fracciones: cerca del 80% de las operaciones con acciones tokenizadas se hace por montos menores a una acción completa.

El FMI también halló que los activos tradicionales absorben más del 87% del cambio nocturno en el precio de sus versiones tokenizadas durante los primeros minutos de la sesión de Estados Unidos. A la vez, advierte que la volatilidad realizada es cerca de 1,5 veces mayor y que la liquidez está repartida entre redes poco conectadas.

Qué es un repo tokenizado

Un repo, o acuerdo de recompra, es un préstamo de corto plazo con garantía: una entidad vende valores, por lo general bonos del gobierno, y se compromete a recomprarlos poco después, a menudo al día siguiente, a un precio un poco mayor.

En la versión tokenizada, los valores y el pago se registran en un libro distribuido. El FMI cita la plataforma Distributed Ledger Repo de Broadridge como ejemplo de cómo esto permite liquidar con más precisión, incluso dentro del mismo día y en fines de semana. Aclara que estas operaciones todavía se concentran entre entidades del mismo grupo financiero, así que el volumen no refleja un mercado abierto.

Las recomendaciones y el caso de El Salvador

El FMI pide un enfoque tecnológicamente neutral que elimine trabas innecesarias sin descuidar la estabilidad financiera. También recomienda leyes que den certeza jurídica a los activos tokenizados, aplicar el principio de “misma actividad, mismo riesgo, mismo resultado regulatorio”, promover la interoperabilidad entre redes y liquidar en formas de dinero seguras y aceptadas. Advierte, además, que liquidar con activos privados, como las stablecoins, suma riesgos de crédito y liquidez de su emisor.

El capítulo señala que varias economías emergentes ya tokenizan deuda y que la tecnología podría ayudarles a saltar etapas, sin reemplazar el desarrollo de su mercado de capitales. El Salvador figura entre las jurisdicciones de emisión en uno de sus gráficos. El país aprobó en enero de 2023 su Ley de Emisión de Activos Digitales, que creó la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD) como supervisor.

La reacción de Bitfinex Securities

Bitfinex Securities, filial de Bitfinex para valores tokenizados, valoró el análisis en un comunicado de prensa. “Los hallazgos del FMI validan con firmeza lo que observamos en la práctica: la fase de prueba de concepto ha quedado atrás”, dijo Jesse Knutson, jefe de operaciones de la empresa.

La firma afirma que opera bajo supervisión de la CNAD en El Salvador y del Centro Financiero Internacional de Astaná (AIFC) en Kazajistán. Según el blog de Bitfinex, su filial salvadoreña obtuvo en abril de 2023 la primera licencia de proveedor de servicios de activos digitales que otorgó la CNAD. La empresa también asegura que ofrece comisiones de negociación del 0% y que reduce el costo de emitir acciones del 7% al 4%; son cifras de la compañía que Criptoinforme no verificó.

El comunicado tiene dos imprecisiones. Habla de “más de la mitad de las operaciones tokenizadas” fuera de horario, pero el FMI se refiere solo a las acciones tokenizadas. Y suma los US$65.000 millones a los volúmenes diarios de repos, cuando el FMI los mide como valor de activos y no como volumen.

Qué significa para ti

Si inviertes en acciones o bonos tokenizados desde América Latina, conviene revisar tres puntos: quién regula la plataforma y en qué país, en qué moneda se liquida (si es una stablecoin, dependes de su emisor) y cuánta liquidez real tiene el activo fuera del horario de bolsa. Con más volatilidad y mercados fragmentados, vender puede costar más de lo esperado.

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Fuentes consultadas el 28 de octubre de 2026: FMI, Informe sobre la estabilidad financiera mundial de octubre de 2026, capítulo 3; comunicado de prensa de Bitfinex Securities; blog de Bitfinex; Cointelegraph. Este contenido es informativo y no es una recomendación de inversión.