En un momento crucial para la regulación de las criptomonedas en Estados Unidos, el Senado ha dado un paso histórico al aprobar la ley GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act), la cual establece un marco regulatorio federal para los emisores de stablecoins. Con un contundente respaldo bipartidista de 68 votos a favor y 30 en contra, esta legislación marca la primera gran ley cripto en avanzar en el Congreso, y ahora se encamina a la Cámara de Representantes para su votación final.
El avance de la ley GENIUS no solo representa una victoria legislativa, sino que también redefine el futuro del mercado de stablecoins en Estados Unidos, con implicaciones directas para emisores como Tether, Circle y potenciales emisores corporativos como Meta y Amazon.
A continuación, analizamos en profundidad el contenido de la ley, su impacto en la industria cripto, la posible confrontación con la ley STABLE en la Cámara, y cómo esta regulación podría cambiar para siempre el ecosistema de las monedas estables en EE. UU.
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¿Qué es la Ley GENIUS?
La ley GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act) es una propuesta legislativa que busca establecer un marco regulatorio federal para los emisores de stablecoins en Estados Unidos. A diferencia de enfoques anteriores, esta ley crea un sistema claro de requisitos y supervisión, centrado en la seguridad financiera, la protección al consumidor y la estabilidad económica.
El objetivo principal es brindar certeza legal y fomentar la innovación responsable dentro del sector de las criptomonedas, especialmente en lo que respecta a los stablecoins, cuyo uso sigue creciendo tanto en mercados minoristas como institucionales.
Principales disposiciones de la ley GENIUS
La ley GENIUS contiene una serie de medidas clave que afectan directamente a los emisores de stablecoins, tanto dentro como fuera de EE. UU. Estas incluyen:
1. Respaldo total de los stablecoins
Todos los stablecoins emitidos bajo esta ley deberán estar respaldados al 100% por dólares estadounidenses o activos líquidos de valor equivalente. Esto busca evitar colapsos como el de TerraUSD (UST), donde la falta de respaldo sólido llevó a una caída catastrófica.
2. Auditorías anuales obligatorias
Los emisores con más de $50.000 millones en capitalización de mercado deberán someterse a auditorías anuales realizadas por firmas independientes. Este requisito pretende aumentar la transparencia y la confianza en los emisores más grandes del mercado.
3. Normas estrictas para emisores extranjeros
Compañías como Tether, que operan fuera de EE. UU. pero tienen fuerte presencia en el mercado estadounidense, deberán cumplir con normas específicas de cumplimiento y transparencia si quieren operar bajo el marco GENIUS.
4. Restricciones para grandes tecnológicas
Empresas no financieras como Meta, Amazon o Google solo podrán emitir stablecoins si cumplen con estrictas regulaciones de gestión de riesgos y privacidad. Esta medida busca evitar que estas gigantes tecnológicas emitan monedas sin la supervisión adecuada.
5. Súper prioridad en quiebras
En caso de insolvencia del emisor, los titulares de stablecoins tendrán una “súper prioridad” en los procedimientos de quiebra. Esto significa que se les pagará antes que a otros acreedores, protegiendo así a los usuarios.
La votación en el Senado: Un respaldo bipartidista
Uno de los aspectos más destacados de la aprobación de la ley GENIUS fue el apoyo bipartidista que recibió. Con 68 votos a favor y 30 en contra, demócratas y republicanos coincidieron en la necesidad de regular el mercado de stablecoins, uno de los segmentos de más rápido crecimiento en el sector financiero.
Este apoyo transversal sugiere un cambio de percepción dentro del Congreso, donde el enfoque hacia las criptomonedas ha evolucionado de la cautela a una regulación proactiva.
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Próximo paso: La Cámara de Representantes y la ley STABLE
Aunque la aprobación en el Senado representa un hito, la ley GENIUS ahora debe enfrentarse al proceso legislativo en la Cámara de Representantes, donde existe un proyecto de ley paralelo: la ley STABLE.
La ley STABLE fue aprobada en comisión en mayo y difiere en varios aspectos clave respecto a la ley GENIUS, entre ellos:
- Supervisión estatal vs. federal: Mientras que la ley STABLE otorga más poder a los reguladores estatales, la ley GENIUS centraliza la supervisión en el nivel federal.
- Tratamiento a emisores extranjeros: La ley STABLE es menos estricta en cuanto a las obligaciones de empresas como Tether, lo que podría generar fricciones durante el proceso de reconciliación legislativa.
Se espera que ambas versiones sean analizadas en conjunto durante las próximas semanas para llegar a un texto unificado que pueda ser aprobado por ambas cámaras y enviado a la firma presidencial.
El papel de Trump en la aprobación de la ley GENIUS
El expresidente Donald Trump ha manifestado su apoyo público a la regulación de stablecoins y ha pedido que una legislación sea aprobada antes de agosto. Su postura favorable a los activos digitales —especialmente aquellos que promueven la soberanía financiera y la innovación nacional— ha sido clave para acelerar el debate en el Congreso.
Trump ve la ley GENIUS como una herramienta fundamental para posicionar a Estados Unidos como líder en la regulación de activos digitales, frente al avance de otros países como China o la Unión Europea.
Implicaciones para el mercado de stablecoins
Con la implementación de la ley GENIUS, el mercado de stablecoins en Estados Unidos podría experimentar una transformación profunda. De acuerdo con estimaciones del Departamento del Tesoro, el mercado de stablecoins podría alcanzar los $3,7 billones para 2028 si se aprueba una regulación robusta y clara como la que propone esta ley.
¿Qué empresas se verán más afectadas?
- Tether (USDT): Deberá adaptarse a estándares de transparencia mucho más estrictos o limitar su exposición en el mercado estadounidense.
- Circle (USDC): Ya cumple con muchos de los requisitos propuestos y podría beneficiarse enormemente de la nueva regulación.
- Meta, Amazon y otras Big Tech: Enfrentarán nuevas barreras regulatorias si desean incursionar en el mundo de los stablecoins.
Reacciones del sector cripto y financiero
La aprobación de la ley GENIUS ha generado reacciones mixtas en la comunidad cripto. Mientras algunos celebran la llegada de un marco legal que legitima el uso de stablecoins, otros temen que la regulación excesiva limite la innovación.
Comentarios destacados:
- Jeremy Allaire (CEO de Circle): “Esta ley representa un paso esencial hacia la estabilidad y credibilidad del ecosistema cripto”.
- Analistas de JP Morgan: “La ley GENIUS podría dar lugar a una consolidación en el mercado de stablecoins, beneficiando a los emisores más grandes y regulados”.
¿Qué sigue ahora para la ley GENIUS?
La Cámara de Representantes tiene la palabra final. Si decide adoptar la versión del Senado, la ley GENIUS podría estar en el escritorio del presidente en cuestión de semanas. De lo contrario, comenzará un proceso de reconciliación que podría retrasar su implementación hasta el otoño.
De cualquier forma, el paso dado por el Senado ya ha cambiado el panorama: Estados Unidos está más cerca que nunca de regular formalmente los stablecoins, una pieza clave del ecosistema cripto y de las finanzas del futuro.
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Conclusión
La aprobación de la ley GENIUS por parte del Senado de Estados Unidos marca un punto de inflexión en la historia de las criptomonedas y la política financiera del país. No solo establece las bases para una regulación clara y federal de los stablecoins, sino que también posiciona a EE. UU. como un potencial líder global en innovación regulatoria.
El debate ahora se traslada a la Cámara de Representantes, donde el desenlace de esta legislación definirá el rumbo de la industria cripto en la próxima década. Lo que está en juego no es solo una ley, sino el marco que determinará cómo se integran las monedas estables en la economía tradicional, con efectos duraderos para inversores, empresas y usuarios en todo el mundo.
