Bitcoin atraviesa una de las correcciones más profundas del actual ciclo y, mientras parte de Wall Street considera que el peor momento ya quedó atrás, la firma de inversión NYDIG sostiene una visión mucho más cautelosa. Según su más reciente análisis, la criptomoneda aún podría enfrentar una última fase de ventas antes de encontrar un suelo definitivo, con un escenario que situaría su precio entre USD 38.000 y USD 39.000 hacia octubre de 2026.
La advertencia reaviva el debate sobre la vigencia del tradicional ciclo de cuatro años de Bitcoin, una teoría que muchos inversores consideraban debilitada tras la creciente participación institucional. Sin embargo, el comportamiento reciente del mercado vuelve a poner esa narrativa sobre la mesa y divide las opiniones entre algunas de las principales firmas de análisis del sector.
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NYDIG cree que Bitcoin aún no ha alcanzado el fondo del mercado
El informe de NYDIG sostiene que la corrección iniciada tras el máximo histórico registrado en octubre de 2025 presenta una estructura muy similar a la observada en los grandes mercados bajistas de 2014, 2018 y 2022.
Actualmente, Bitcoin cotiza cerca de los USD 63.500, lo que representa una caída aproximada del 30% desde comienzos de 2026 y un retroceso cercano al 50% respecto al máximo histórico de USD 126.080 alcanzado en octubre del año anterior.
Durante esta fase correctiva, la criptomoneda llegó incluso a tocar un mínimo local de USD 58.035, su nivel más bajo en 21 meses, movimiento que eliminó alrededor de USD 40.000 millones de capitalización de mercado en una sola jornada.
Para NYDIG, estos movimientos no son un hecho aislado, sino que encajan con los patrones históricos que han caracterizado anteriores ciclos bajistas de Bitcoin.
El modelo histórico proyecta un posible piso entre USD 38.000 y USD 39.000
La tesis de NYDIG parte de un análisis cuantitativo basado en la magnitud de las caídas registradas durante mercados bajistas anteriores.
Históricamente, Bitcoin ha experimentado descensos de entre 75% y 85% desde sus máximos históricos antes de iniciar un nuevo ciclo alcista.
En esta ocasión, la firma utiliza como referencia una caída del 70%, similar a la observada durante el ciclo de 2022.
Aplicando esa reducción al máximo histórico de USD 126.080, el resultado sitúa un posible fondo de mercado en un rango comprendido entre USD 38.000 y USD 39.000, con una posible formación hacia octubre de 2026, aproximadamente cuatro años después del mínimo histórico registrado en el ciclo anterior.
No obstante, la firma aclara que este escenario representa un modelo teórico y no una predicción definitiva del comportamiento futuro del precio.
Este ciclo presenta características distintas a los anteriores
Aunque el modelo histórico apunta hacia una caída adicional, NYDIG reconoce que el mercado actual posee elementos que podrían modificar el comportamiento tradicional de Bitcoin.
Uno de los factores más relevantes es que 2025 registró la menor volatilidad en la historia de Bitcoin, un dato que podría traducirse en una fase bajista considerablemente menos agresiva que las observadas en ciclos anteriores.
Además, varios de los indicadores que históricamente han marcado el final de un mercado bajista todavía no han aparecido.
En una nota previa, NYDIG señalaba que el mercado aún no muestra señales como:
- Capitulación de los tenedores de largo plazo.
- Grandes insolvencias dentro del ecosistema.
- Un reinicio generalizado del mercado.
En ciclos anteriores, estos eventos coincidieron con los momentos de mayor pesimismo y terminaron marcando el inicio de nuevas recuperaciones.
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La presión actual proviene principalmente del apalancamiento
Otra diferencia importante respecto a ciclos anteriores es el origen de la presión vendedora.
Según NYDIG, la corrección no está siendo impulsada principalmente por una desaparición de la demanda al contado (spot), sino por una sucesión de liquidaciones de posiciones apalancadas.
Esto implica que buena parte de las ventas provienen del mercado de derivados y no necesariamente de inversionistas que abandonan definitivamente sus posiciones.
Como consecuencia, tanto los inversionistas de valor como quienes siguen estrategias basadas en el impulso del mercado permanecen a la espera de señales más claras antes de incrementar nuevamente su exposición a Bitcoin.
Esta cautela contribuye a prolongar el proceso de consolidación y dificulta una recuperación rápida del precio.
Wall Street mantiene opiniones divididas sobre el futuro de Bitcoin
La proyección de NYDIG no cuenta con consenso entre las principales firmas financieras que siguen el mercado de criptomonedas.
Por un lado, K33 Research sostiene que el mínimo de USD 58.035 ya habría representado el punto más bajo del actual ciclo correctivo.
Según sus analistas, Bitcoin estaría entrando ahora en una fase de consolidación saludable, con un rango esperado entre USD 60.000 y USD 75.000 antes de retomar una tendencia alcista.
En la misma línea, Standard Chartered considera que el piso del mercado ya se estableció alrededor de USD 59.000.
Sin embargo, otras instituciones mantienen una visión mucho más prudente.
Galaxy Digital no descarta que Bitcoin pueda retroceder nuevamente hacia la zona de USD 40.000, mientras que el CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, cree que el mercado bajista podría extenderse incluso hasta principios de 2027.
Por su parte, Grayscale considera que la salida de esta etapa dependerá principalmente de la aparición de nuevos catalizadores macroeconómicos capaces de impulsar nuevamente el apetito por activos de riesgo.
Más de la mitad de los bitcoins en circulación registran pérdidas no realizadas
Uno de los indicadores que más llama la atención en el informe es el estado financiero de los actuales tenedores de Bitcoin.
Según el análisis citado, más de la mitad de los bitcoins actualmente en circulación presentan pérdidas no realizadas, es decir, fueron adquiridos a precios superiores al valor actual del mercado.
Históricamente, este tipo de situaciones ha coincidido con fases avanzadas de mercados bajistas y ha precedido la formación de importantes suelos de ciclo.
No obstante, este indicador por sí solo no confirma que el mínimo definitivo ya se haya alcanzado, sino que refleja el elevado nivel de presión que enfrentan actualmente los inversionistas.
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¿Qué significa este escenario para el mercado de Bitcoin?
El análisis de NYDIG pone de manifiesto que el comportamiento de Bitcoin continúa generando fuertes diferencias incluso entre algunas de las firmas más reconocidas de Wall Street.
Mientras algunos analistas consideran que la corrección prácticamente terminó y que el mercado ya construye una nueva base alcista, otros creen que aún queda una última fase de capitulación antes del inicio del próximo ciclo.
La importancia de este debate radica en que el desenlace podría definir la evolución del mercado durante los próximos meses. Si el comportamiento histórico vuelve a repetirse, Bitcoin todavía tendría margen para profundizar su corrección antes de encontrar un suelo sólido. En cambio, si las características particulares de este ciclo terminan imponiéndose, la menor volatilidad y la ausencia de eventos extremos podrían favorecer una recuperación desde niveles considerablemente más altos que los observados en mercados bajistas anteriores.
Por ahora, el mercado permanece dividido entre ambas interpretaciones. La evolución de la economía global, la aparición de nuevos catalizadores macroeconómicos y la capacidad de los inversionistas para absorber la presión vendedora serán factores determinantes para confirmar si Bitcoin ya dejó atrás lo peor de la corrección o si, como plantea NYDIG, todavía queda una última caída antes del próximo gran ciclo alcista.
