La inteligencia artificial (IA) se ha convertido en uno de los principales motores de inversión a nivel global, pero también en una fuente creciente de preocupación para los reguladores financieros. El Banco de Inglaterra (BoE) advirtió este martes que el rápido avance de esta tecnología está creando nuevos riesgos para la estabilidad financiera, desde una mayor exposición de los mercados a correcciones abruptas hasta un incremento de las amenazas cibernéticas contra el sistema bancario.
En su más reciente evaluación semestral sobre los riesgos que enfrenta el sistema financiero británico, la institución señaló que, además de los desafíos ya conocidos como las elevadas valoraciones bursátiles, la deuda pública y el crédito privado de alto riesgo, han surgido nuevos factores vinculados directamente con el auge de la inteligencia artificial. Para el banco central, la combinación entre expectativas de crecimiento, endeudamiento y una adopción tecnológica acelerada podría amplificar futuras tensiones en los mercados financieros.
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El auge de la inteligencia artificial también incrementa los riesgos financieros
El informe del Banco de Inglaterra destaca que el entusiasmo de los inversionistas por las empresas relacionadas con la inteligencia artificial está impulsando un volumen creciente de operaciones financiadas mediante deuda.
Según la entidad, algunos participantes del mercado, incluidos fondos de cobertura, están recurriendo al apalancamiento para incrementar su exposición a acciones vinculadas con la IA. Paralelamente, muchas compañías del sector están asumiendo importantes niveles de deuda para financiar la construcción de infraestructura y el desarrollo de nuevos modelos tecnológicos.
Aunque estas inversiones reflejan la confianza del mercado en el potencial de la inteligencia artificial, el banco central advierte que este escenario depende de que se cumplan varias condiciones simultáneamente.
Entre ellas destacan:
- Una adopción masiva y rentable de la inteligencia artificial.
- La construcción eficiente de la infraestructura necesaria.
- Un acceso continuo al financiamiento para las empresas del sector.
Si alguno de estos factores no evoluciona como esperan los mercados, podría producirse una reevaluación significativa de las valoraciones actuales.
El Banco de Inglaterra alerta sobre posibles correcciones en los mercados
Uno de los principales mensajes del informe es que las elevadas expectativas sobre la inteligencia artificial podrían convertirse en una fuente de volatilidad financiera.
El Banco de Inglaterra advierte que una revisión negativa de las perspectivas de crecimiento del sector podría desencadenar fuertes caídas en los precios de las acciones relacionadas con la IA.
Además, identifica varios elementos que podrían amplificar un eventual ajuste:
Alta concentración del mercado
Una parte importante del optimismo de los inversionistas se concentra en un número relativamente reducido de empresas vinculadas con la inteligencia artificial.
Esta concentración incrementa el riesgo de que cualquier deterioro en las perspectivas del sector tenga un efecto desproporcionado sobre los principales índices bursátiles.
Posiciones altamente correlacionadas
El informe también señala que muchos inversionistas mantienen estrategias similares impulsadas por el fuerte impulso del mercado.
Cuando numerosos participantes reaccionan de manera simultánea ante un cambio en las expectativas, las ventas pueden intensificarse y aumentar considerablemente la volatilidad.
Mayor utilización del apalancamiento
El uso de deuda para financiar inversiones representa otro foco de preocupación.
Según el Banco de Inglaterra, el apalancamiento puede acelerar las pérdidas durante una corrección, ya que obliga a muchos inversionistas a liquidar posiciones rápidamente cuando los precios comienzan a caer.
La deuda de las empresas de IA también preocupa al regulador
Otro de los puntos destacados por el banco central es el creciente endeudamiento de las compañías dedicadas al desarrollo de inteligencia artificial.
Muchas de estas empresas están financiando inversiones de gran escala mediante deuda, apostando a que los ingresos futuros justificarán esos niveles de financiación.
Sin embargo, el Banco de Inglaterra considera que la sostenibilidad de ese endeudamiento dependerá directamente de la capacidad real de estas empresas para generar beneficios en el futuro.
La institución también advierte que la falta de transparencia sobre la estructura de esa deuda podría complicar una eventual crisis financiera, dificultando la evaluación del riesgo por parte de inversionistas y reguladores.
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La IA aumenta la exposición de los bancos a los ciberataques
Más allá de los riesgos financieros, el informe dedica una atención especial al impacto de la inteligencia artificial sobre la ciberseguridad del sistema bancario.
El Banco de Inglaterra reconoce que todavía no existe claridad sobre si los avances en IA favorecen más a los atacantes o a quienes desarrollan mecanismos de defensa.
No obstante, considera que el crecimiento de estas capacidades obligará a las entidades financieras a actualizar con mayor frecuencia sus plataformas tecnológicas y sistemas de protección.
Ese proceso continuo de actualización también introduce nuevos riesgos operativos.
Cada modificación de software incrementa la posibilidad de interrupciones temporales, fallos de funcionamiento o vulnerabilidades que podrían afectar el funcionamiento normal de las instituciones financieras.
Los reguladores comienzan a centrar su atención en la IA agentiva
El informe también refleja una preocupación creciente por los sistemas de inteligencia artificial capaces de actuar con una intervención humana limitada.
Los reguladores internacionales están prestando cada vez más atención a estos modelos debido a los riesgos operativos y de ciberseguridad que podrían representar para infraestructuras críticas, incluido el sistema financiero.
La preocupación no se limita únicamente a los modelos de IA de última generación, sino también al desarrollo de sistemas agentivos capaces de ejecutar acciones de forma autónoma.
A finales de junio, la vicegobernadora del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, planteó públicamente la necesidad de desarrollar una regulación específica para este tipo de inteligencia artificial.
Según explicó, los marcos regulatorios actuales fueron diseñados para entornos donde la supervisión humana era un elemento permanente.
En ese contexto afirmó que depender de la intervención humana para todas las decisiones tomadas por agentes autónomos ya no parece una estrategia realista.
El sistema bancario británico mantiene su resiliencia
A pesar de los riesgos identificados, el Banco de Inglaterra considera que el sistema financiero del Reino Unido continúa mostrando una posición sólida.
El informe concluye que las entidades bancarias mantienen una capacidad suficiente para absorber posibles tensiones económicas.
Como parte de sus propuestas, el banco central también planteó facilitar que los bancos puedan reducir la cantidad de capital retenido después de una crisis.
El objetivo de esta medida sería mantener el flujo de crédito hacia hogares y empresas incluso durante períodos de incertidumbre financiera, evitando que una acumulación excesiva de capital limite la actividad económica.
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La inteligencia artificial entra definitivamente en el radar de la estabilidad financiera
El informe semestral del Banco de Inglaterra deja claro que la inteligencia artificial ya no es vista únicamente como una herramienta de innovación tecnológica, sino como un factor con capacidad para influir directamente en la estabilidad del sistema financiero.
La combinación de fuertes inversiones, elevado endeudamiento, concentración del mercado y riesgos operativos derivados de la adopción acelerada de esta tecnología está llevando a los reguladores a ampliar sus mecanismos de supervisión.
Aunque el banco central británico no considera que exista una amenaza inmediata para la solidez del sistema bancario, sí advierte que la evolución de la inteligencia artificial podría convertirse en uno de los principales desafíos para los mercados financieros en los próximos años. La velocidad con la que empresas, inversionistas y entidades financieras adopten estas tecnologías, junto con la capacidad de los reguladores para adaptar sus marcos normativos, será determinante para reducir los riesgos asociados a esta nueva etapa de transformación digital.
